在周一大舉凈買(mǎi)入A股后，北向資金又連續(xù)兩日出現(xiàn)小額凈賣(mài)出。不過(guò)，將時(shí)間周期拉長(zhǎng)看，近期，在A股市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平淡的背景下，北向資金從上周初(4月12日)開(kāi)始出現(xiàn)較大規(guī)模持續(xù)凈流入。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自年初至昨日，北向資金已合計(jì)凈買(mǎi)入A股1340.37億元。如果北向資金持續(xù)保持當(dāng)前的流入規(guī)模，則2021年全年北向資金凈流入額有望超越2019年3517.43億元的規(guī)模。

另?yè)?jù)中信證券測(cè)算，截至4月18日，在今年以來(lái)的北向資金累計(jì)凈流入中，配置型外資凈流入1316億元、交易型外資凈流出13億元、托管于內(nèi)資及港資機(jī)構(gòu)的資金凈流出52億元，配置型資金仍是北向資金的加倉(cāng)主力。

為何北向資金近期持續(xù)凈買(mǎi)入?中金公司分析認(rèn)為，今年以來(lái)，新興市場(chǎng)明顯跑輸發(fā)達(dá)市場(chǎng)(特別是美股)，尤其是近期A股與美股的差異化，可能是外資加大買(mǎi)入A股力度的原因之一。此外，外資流入規(guī)模加大也可能是受近期美債收益率回落及人民幣匯率連續(xù)走強(qiáng)等多重因素綜合影響。

國(guó)盛證券首席策略分析師張啟堯則認(rèn)為，海外的不確定性持續(xù)消退是推動(dòng)外資近期加速回流的核心動(dòng)力。

此外，據(jù)外資機(jī)構(gòu)近期觀察，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)的海外資金風(fēng)險(xiǎn)偏好上升也是原因之一。國(guó)際投行高盛在本周三舉行的電話會(huì)議中表示，2021年全球經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)健復(fù)蘇，預(yù)計(jì)當(dāng)前正處于未來(lái)數(shù)年經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的初期，這將為股票投資的年化回報(bào)超越債券投資提供支撐。

高盛還在其最新的預(yù)測(cè)中，將中國(guó)2021年GDP增速?gòu)?.5%上調(diào)至8.4%。“消費(fèi)可能成為2021年中國(guó)GDP增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。”

從市場(chǎng)資金結(jié)構(gòu)看，春節(jié)假期后新發(fā)基金入場(chǎng)速度趨緩，近日大舉買(mǎi)入的北向資金有可能成為未來(lái)一段時(shí)間A股最主要的邊際增量資金。

東吳證券全球首席策略官陳李認(rèn)為，外資配置是當(dāng)前市場(chǎng)方向，二季度建議投資者關(guān)注外資增配的金融、制造業(yè)。陳李認(rèn)為，外資會(huì)成為二季度A股主要“定價(jià)資金”。10年期美債收益率已從3月中旬的1.74%降至4月16日的1.59%，這看似出人意料，實(shí)則合乎情理。而美債收益率企穩(wěn)將帶來(lái)外資的加速流入。

也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，北向資金與A股大盤(pán)走勢(shì)存在“互為影響”的關(guān)系。國(guó)海證券策略分析師李浩表示，去年北向資金在A股獲得顯著的超額收益，其在A股的定價(jià)權(quán)進(jìn)一步提高。但同時(shí)，北向資金還無(wú)法以一己之力影響A股走勢(shì)，其流入在擇時(shí)上更受滬深300指數(shù)漲跌的影響，但短期擇時(shí)勝率較高。

關(guān)鍵詞： A股主要增量資金