華誼兄弟執(zhí)行總裁王中磊的女兒近日參與綜藝，以新人導演的身份踏入影視圈。隨之，除了“華誼千金”自身引發(fā)熱議，華誼兄弟也再次走入大眾視野。實際上，在業(yè)內，股價一路狂跌、市值蒸發(fā)百億、實景產業(yè)運營不順、負債累累且與馮小剛分道揚鑣的影視老大哥華誼，一直備受關注和熱議...

王中磊女兒王文也參與綜藝

華誼千金進軍娛樂圈，華誼兄弟Q3仍虧損

近日，隨著華誼執(zhí)行總裁王中磊的大女兒參與的綜藝《導演請指教》即將開播，有關于“華誼千金王文也進軍演藝圈”的娛樂新聞報道很是熱鬧。

被網友調侃為“華誼公主”的王文也，在此之前便在網絡上積攢了一定名氣，再加上發(fā)言用詞不當，也引發(fā)過不少爭議。

然而相較于娛樂界對新人導演王文也的關注，業(yè)界真正關注的，則是近日華誼兄弟退出電影公社、與老牌導演馮小剛的切割，以及對比其發(fā)布的第三季度財報，華誼兄弟現(xiàn)下的經營狀況。

盡管華誼兄弟第三季度財報顯示，本報告期內，其實現(xiàn)凈利潤4.8億元，比上年同期增長604%。但整體來看，在營收方面，其Q3收入3.8億元，比上年同期下降51.84%;扣非凈利為-1.2億元，同比下降284.73%。

再聯(lián)系到其過往六年，華誼兄弟股價一直在下跌，從每股三十多元，到跌至不足四元。種種情形，似乎宣召著，曾經業(yè)內的老大哥，如今風光已經難復當年。

11月2日華誼兄弟股市情況

那么，華誼兄弟到底經歷了什么?為何與馮小剛公司的分道揚鑣會引發(fā)如此熱切的關注?其背后的原因又是否可以追根溯源?

其實回過頭來看可以發(fā)現(xiàn)，此前華誼兄弟與馮小剛，無疑是一直深度捆綁的，盡管后期逐漸疏離。但正如兩者初期互相成就，后期似乎也是相繼顯現(xiàn)疲態(tài)...

華誼兄弟早年與馮小剛相輔相成高歌猛進

從1998年，華誼兄弟投資馮小剛電影《沒完沒了》30萬元，創(chuàng)下3300萬元票房開始，兩者合作就不斷深入?！洞笸蟆?、《手機》等多部經典且票房成績亮眼的電影，均出于初期合作時期。

馮小剛名聲大噪的同時，華誼兄弟也高歌猛進，并在2009年上市，成為“中國影視娛樂第一股”。

2005年，馮小剛還與華誼兄弟簽訂新合約，給其每年400萬的保底工資，以及再加上2.88%公司股份。

隨后，作為利益共同體，兩者繼續(xù)深度合作，推出口碑與票房均佳的作品，如《夜宴》、《集結號》以及《非誠勿擾》等。特別是2010年的《唐山大地震》，上映25天票房超過6億元。

據(jù)悉，上市前的那一年，僅《集結號》和《非誠勿擾》兩部電影的收入，就占華誼兄弟電影業(yè)務收入的40%和總營收的18%。而擁有股份的馮小剛也套現(xiàn)了兩億多人民幣。

至此，華誼兄弟與馮小剛似乎成為彼此依賴且相輔相成的合作關系。

馮小剛

華誼上市開疆拓土與馮小剛玩轉資本

然而，華誼兄弟上市后，情況逐漸發(fā)生轉變。

資本的道路逐漸拓寬，華誼兄弟不僅嘗到了投資的甜頭，也越發(fā)大力開疆拓土，但同時對于優(yōu)質電影的打磨，似乎卻不再純粹。而馮小剛的創(chuàng)作卻也呈現(xiàn)了下降趨勢。

2012年上映的馮小剛作品《一九四二》票房慘淡。2013年上映的《私人訂制》，盡管收獲了7.17億的破紀錄票房，但卻并無優(yōu)良口碑。

同年華誼兄弟靠減持掌趣科技，實現(xiàn)了凈利潤300%的增長，并在此后累計套現(xiàn)了24.74億元。要知道2010年，其只花了1.485億元就拿到了掌趣科技22%的股份。

至此，盡管電影是華誼兄弟的主業(yè)，但更讓其大賺的是投資。

嘗到甜頭的華誼兄弟在2013年7月，又拿出2.24億元的現(xiàn)金收購了廣州銀漢科技手游公司的股權，持股50.88%。

記者調查了解到，這一波資本操作，讓華誼兄弟的股價在該年前7個月達到185.26%漲幅，當時市場給其動態(tài)PE也從20倍快速上漲到40倍。

2014年，不拘泥于電影這一市場的華誼兄弟，在資本投資市場操縱的同時，又計劃開啟實景項目，斥資55億元打造首個實景娛樂項目“馮小剛電影公社”。

到了2015年，華誼兄弟市值一度飆升至900億元人民幣，并依舊出于對馮小剛票房號召力的信任，又以10.5億元的高價，收購了由馮小剛成立，且只成立了兩個月的浙江東陽美拉傳媒有限公司70%的股份。

隨后，華誼兄弟還與馮小剛簽署了業(yè)績對賭協(xié)議，即其公司要在五年內完成6.74億的凈利潤。

華誼兄弟與馮氏電影均陷入低谷

但此后幾年，馮小剛產出作品無論是在質量還是在票房上，都逐漸出現(xiàn)疲態(tài)，在年輕觀眾中也并不再占據(jù)優(yōu)勢。

2016年與2017年，憑借《我不是潘金蓮》4.82億的票房，與《芳華》14.22億元的票房，馮小剛還算順利地完成了對賭。

而華誼兄弟發(fā)展也緩慢了下來，營收呈上升趨勢，由2016年35.03億的營收上升至2017年39.46億元。2017年凈利潤為8.28億元，卻低于2014年和2015年。

2018年起，馮小剛的電影接二連三遭遇挫折，先是因為女主范冰冰陰陽合同偷稅漏稅等丑聞，電影《手機2》未能上映，接著電影《只有蕓知道》票房僅1.59億元。2020年，更是受疫情影響，電影行業(yè)全體陷入低谷。

同樣是2018年，華誼兄弟也開始陷入虧損泥淖，2018年虧損11.69億，短期借款與長期借款合計17億元;2019年虧損39.78億，借款合計28億元;2020年虧損10.48億元，借款合計30.86億元，資產負債率高達64.5%。

電影《只有蕓知道》

除了受多部電影未上映的影響，無論是投資的公司，如花費19億元占股英雄互娛20%，還是夢想打造中國迪士尼，在實景產業(yè)上的大量資金投入，都并不成功。

五年期滿，隨著馮小剛對賭失敗，并向華誼兄弟業(yè)績補償2.35億元而告終。華誼兄弟自身也陷入了困境。

隨著疫情暴發(fā)，以及對影視行業(yè)的監(jiān)管力度加大，華誼兄弟的發(fā)展似乎越來越呈現(xiàn)低迷，業(yè)績疲軟、股價下跌、持續(xù)虧損，甚至曾被列為被執(zhí)行人，“缺錢”的狀態(tài)有目共睹。因此，最終與馮小剛的“分手”，似乎并不意外。

華誼兄弟電影小鎮(zhèn)

華誼兄弟與馮小剛分道揚鑣尋求新出路

世事變遷，當初相信華誼兄弟會成為華納兄弟，且表示“會在華誼退休，和王忠軍干到底”的馮小剛，如今受各種風波的影響，不再頻繁出現(xiàn)在大眾視野。

而當初豪擲百億，開拓實景產業(yè)以及溢價收購多家明星公司的華誼兄弟，現(xiàn)在則在匆忙四處籌錢。

僅是今年，華誼兄弟便處置了華誼騰訊娛樂股權，收益1.24億元;處置騰訊音樂、貓眼娛樂等金融資產，收益3324萬元;處置相關實景企業(yè)股份，收益共2.75億元;轉讓英雄互娛部分股份，收益8.7億元等等。

除此之外，華誼兄弟也開始抵押股份，此前有媒體表示，王中磊所持公司股份近八成被質押，王中軍所持公司股份95%被質押。

記者調查了解到，盡管10月22日，華誼兄弟發(fā)布公告表示，王中磊股權質押比例有所下降，目前累計質押數(shù)量占其所持股份比例為67.94%。

但對比華誼兄弟最高時達900億元的市值，如今只在95億元左右。而股價近一年來，也累計跌幅將近37%...

據(jù)悉，聲稱要回歸電影的華誼兄弟，國慶期間上映的動畫電影《拯救甜甜圈時空大營救》收益慘淡，但《我和我的父輩》可提供區(qū)間約為150萬元至190萬元的營收。

此外今年華誼還有電影《鐵道英雄》以及《搖滾藏獒:藍色光芒》上映。其股票下跌趨勢是否可以有所挽救?記者將持續(xù)關注。

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