“東北藥茅”長春高新今日突然閃崩跌停。截至收盤，長春高新報227.6元/股，總市值為921億。較上一個交易日，市值縮水102億，股價創(chuàng)自2020年3月份以來的新低。

消息面上，去年以來的“生長激素納入集采”傳聞終于實錘。根據廣東省藥品交易中心網站發(fā)布的關于《廣東聯盟雙氯芬酸等藥品集中帶量采購文件》的通知，多款重組人生長激素在集采目錄當中，其中包括長春高新控股子公司長春金賽藥業(yè)的重組人生長激素注射液。

傳言落地 生長激素納入集采

1月19日，廣東省藥品交易中心發(fā)布《廣東聯盟雙氯芬酸等藥品集中帶量采購文件》的通知。通知顯示，參與本次藥品集采報量的聯盟地區(qū)包括廣東、山西、江西、河南、廣西、海南、貴州、青海、寧夏、新疆、新疆生產建設兵團，對國家基本醫(yī)保藥品目錄內用量大、采購金額高的276個藥品進行帶量采購。 本次通知對于276個藥品采購清單及統(tǒng)一代表品、藥品的最高有效申報價/最高日均費用、聯盟地區(qū)公立醫(yī)療機構報量、聯盟地區(qū)醫(yī)保定點社會辦醫(yī)療機構報量、聯盟地區(qū)定點零售藥店報量都給出了詳細的說明。文件顯示，本次參與的采購主體為聯盟地區(qū)所有公立醫(yī)療機構(含軍隊醫(yī)療機構)，醫(yī)保定點社會辦醫(yī)療機構和定點藥店可自愿參加。

記者梳理發(fā)現，在276個藥品采購清單中，長春高新旗下子公司金賽藥業(yè)的重組人生長激素均被納入集采。

此前長春高新曾于1月12日公告，公司控股子公司長春金賽藥業(yè)有限責任公司收到國家藥監(jiān)局核準簽發(fā)的《藥品補充申請批準通知書》，批準金賽藥業(yè)注射用人生長激素增加國內同品種已批準的適應證，具體包括：用于因軟骨發(fā)育不全所引起的兒童身材矮小;用于性腺發(fā)育不全(特納綜合征)所致女孩的生長障礙;用于接受營養(yǎng)支持的成人短腸綜合征。

公司暫無回應 機構分析或需降價保市場

納入集采或是引發(fā)市場拋售的主因。記者梳理長春高新2021年半年報發(fā)現，長春高新超七成收入來自于其子公司金賽藥業(yè)，而金賽藥業(yè)的主要產品即粉針劑、水針劑、長效水針劑等生長激素系列產品及輔助生殖、婦女健康等領域產品。報告期內，金賽藥業(yè)凈利潤占長春高新整體的95%以上。

此次生長激素納入集采，長春高新是否會通過降價來維持市場份額?對此，奧一新聞記者致電長春高新董秘辦，但持續(xù)無回應。醫(yī)藥行業(yè)營銷專家史立臣認為，以長春高新目前水針的市場份額看，一旦進入集采，與其他競爭對手平分市場，其利潤增長必定受到影響。

有投資機構分析人士表示，從公示的最高有效申報價/最高日均費用目錄看，水針的最高限價過低，長春高新或可以將粉針劑型生長激素作為招標主力。“按照要求，降價10%～19%，即可以獲得原采購量的25%～70%。長春高新可以考慮粉針降價19%左右，換取自身原有70%的份額。”

年初公司回購股份

記者了解到，重組生長激素目前有三種劑型獲批，分別是凍干粉針、水針、長效水針，價格依次提升。據西南證券的調研顯示，粉針劑型人均費用約為5.5萬元，長效水針劑型人均年費用約為15萬元。據國金證券研究所研報，2020年，金賽藥業(yè)合計占據生長激素市場76.13%的份額，在水針市場樣本醫(yī)院銷售中占據99.88%的份額，在長效水針市場目前占據獨家地位。

掌握市場話語權的金賽藥業(yè)，對其母公司長春高新而言已經是名副其實的“現金奶牛”。2021年上半年，長春高新實現營業(yè)收入49.63億元，歸母凈利潤19.23億元，其中金賽藥業(yè)貢獻了約76%的營業(yè)收入，約97%的凈利潤。從金賽藥業(yè)生長激素產品結構來看，2020年水針產品占生長激素銷售收入的75%以上，長效產品約占12%，粉針產品約占10%。與2019年相比，水針產品收入增長20%以上，長效產品收入增長約29%，粉針產品收入增長約19%。

值得關注的是，長春高新1月4日發(fā)布公告稱，截至2021年12月31日，公司回購股份數量約為82萬股，占公司總股本的0.2%，購買股份的最高成交價為308.35元/股，最低成交價為269.73元/股，支付的總金額約為2.4億元。

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