自2020年下半年開始，全國房地產市場調控不斷趨嚴，地產行業(yè)已進入深刻變革與新轉型階段。行業(yè)主流的發(fā)展趨勢逐步向財務穩(wěn)健、多元發(fā)展的高質量模式傾斜。

8月18日，越秀地產股份有限公司披露2021年上半年業(yè)績。公告顯示，越秀地產上半年抓住市場延續(xù)反彈的契機，實施有效的經(jīng)營策略，實現(xiàn)合同銷售金額約人民幣473.8億元，同比上升26.1%。上半年營業(yè)收入約為人民幣242.4億元，同比上升2.2%；權益持有人應占盈利約為人民幣23億元，同比上升15.3%。核心凈利潤約為人民幣21億元，同比上升5.6%。

在疫情反復和宏觀政策收緊的市場環(huán)境下，越秀地產能夠保持穩(wěn)健發(fā)展、穩(wěn)中求進的良好態(tài)勢，離不開其背后健康的財務表現(xiàn)與突出的資源整合優(yōu)勢，這也反映了堅守長線穩(wěn)健經(jīng)營，或將成為行業(yè)發(fā)展新階段的破局關鍵。

穩(wěn)健財務戰(zhàn)略優(yōu)勢凸顯，獲多評級機構認可

據(jù)上半年業(yè)績公告，越秀地產剔除預收款的資產負債率、凈負債率和現(xiàn)金短債比率分別為69.4%、49.8%和1.8倍，實現(xiàn)了“三道紅線”零踩線，全部指標保持“綠檔”水平，主要財務指標穩(wěn)健向好，財務風險得到有效控制。截至6月30日，越秀地產的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物及監(jiān)控戶存款總額約為人民幣400億元，較年初上升7.2%，資金流動性充足，為項目的開發(fā)、投資提供了堅實支撐。

在融資方面，越秀地產不斷拓展多元融資渠道和方式，優(yōu)化債務年期組合和債務結構，融資成本持續(xù)降低。上半年，越秀地產抓住市場有利窗口，于境外成功發(fā)行6.5億美元5年期和1.5億美元10年期美元債券，票面利率分別為2.8%和3.8%，融資成本創(chuàng)公司境外發(fā)債的歷史新低。上半年，越秀地產平均借貸成本同比下降26個基點至4.45%。

越秀地產憑借境內、外融資平臺和多元化融資渠道優(yōu)勢，資金流動性充足，在資產、信用、企業(yè)背景層面深受金融機構青睞，穆迪和惠譽對越秀地產分別授予Baa3投資級評級和BBB-投資級評級，展望“穩(wěn)定”，充分體現(xiàn)資本市場對越秀地產良好的經(jīng)營業(yè)績、穩(wěn)健的財務狀況和未來發(fā)展前景的認可與信心。

多元增儲獲取優(yōu)質資源，支持盈利穩(wěn)健增長

在激烈、多變的市場環(huán)境下，以更合理的價格獲取優(yōu)質土地資源是房地產企業(yè)核心競爭力的構成要素之一。上半年，越秀地產依托國企背景優(yōu)勢，積極推進 “6+1”增儲模式，通過公開競拍，加上TOD、城市運營、城市更新、國企合作、產業(yè)勾地、收并購等多元化、特色化方式，以合理的價格分別于廣州、東莞、杭州、蘇州、南京、寧波、武漢、長沙、北京、重慶和畢節(jié)新增23幅土地，總建筑面積約為500萬平方米，約51%以非公開市場模式獲取。

值得關注的是，上半年越秀地產再拓TOD版圖，新增廣州星航（廣州黃埔廟頭）項目，增加優(yōu)質土儲約21萬平方米。截至2021年6月30日，越秀地產共擁有6個TOD項目，布局廣州黃埔、增城、番禺三大片區(qū)，TOD總土地儲備達406萬平方米，約占總土地儲備的14.5%。在TOD領域的豐富開發(fā)運營經(jīng)驗，已成為越秀地產強而有力的競爭優(yōu)勢，為利潤的長期持續(xù)增長提供了重要驅動。上半年，越秀地產TOD項目保持良好的銷售表現(xiàn)，實現(xiàn)合同銷售金額約人民幣76億元，同比上升50.7%。

特色化、多元化的增儲方式，對越秀地產利潤的持續(xù)增長、業(yè)績的持續(xù)釋放起到了良好推動作用。2021年5月20日，基于對越秀地產多元化增儲渠道的認可，著名投行UBS瑞銀集團將越秀地產評級從中性調升到買入，目標價提升至每股12.00港元。

越秀服務成功分拆上市，資本結構進一步優(yōu)化

上半年，越秀地產成功分拆越秀服務于香港聯(lián)交所掛牌上市，香港公開發(fā)售和國際發(fā)售獲超多倍認購，上市及行使超額配股權后的所得款項凈額約19.6億港元。分拆后，越秀地產持有越秀服務 66.92%股權。

憑借獨特的“地鐵+物業(yè)”TOD綜合物業(yè)管理模式及“地鐵概念”基因，越秀服務在眾多物業(yè)股中脫穎而出。越秀服務中期業(yè)績公告顯示，上半年實現(xiàn)股東應占利潤人民幣1.78億元，同比增長134% 。其中，特色的全域服務治理模式取得的創(chuàng)新突破，越秀服務與無錫市揚名社區(qū)達成戰(zhàn)略合作，新增在管面積達60萬平方米。越秀服務的成功上市，為越秀地產的物業(yè)服務業(yè)務打造了良好的發(fā)展平臺，同時有利于越秀地產資本結構持續(xù)優(yōu)化，進一步提高融資效能，助力企業(yè)發(fā)力高質量發(fā)展。

在政策不斷收緊、監(jiān)管日漸趨嚴的環(huán)境下，財務穩(wěn)健型的優(yōu)質房企價值正逐漸凸顯。未來，越秀地產將憑借健康的財務運營、突出的資源整合優(yōu)勢，以及多元化增儲帶來的利潤空間，釋放出更大的增長勢能，實現(xiàn)各項業(yè)務及經(jīng)營業(yè)績的長期穩(wěn)健發(fā)展。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。

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