2月12日晚間，東方創(chuàng)業(yè)披露公告，因公司股票處于長(zhǎng)期破凈狀態(tài)，正式推出2026年度估值提升計(jì)劃。同日，估值提升計(jì)劃中的股份回購(gòu)舉措同步落地。

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股價(jià)連續(xù)12個(gè)月破凈觸發(fā)估值提升計(jì)劃，回購(gòu)延期同步落地

根據(jù)公司公告，東方創(chuàng)業(yè)本次估值提升計(jì)劃的推出，源于股票長(zhǎng)期破凈的剛性觸發(fā)情形。公告顯示，自2025年1月1日至2025年12月31日，公司股票處于低位波動(dòng)，已連續(xù)12個(gè)月每個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)均低于最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)。其中2025年1月1日至4月24日，每日收盤(pán)價(jià)均低于2023年經(jīng)審計(jì)每股凈資產(chǎn)8.26元；2025年4月25日至12月31日，每日收盤(pán)價(jià)均低于2024年經(jīng)審計(jì)每股凈資產(chǎn)8.60元。以2025年4月8日年度最低收盤(pán)價(jià)5.78元計(jì)算，公司市凈率僅約0.7倍，而以11月3日年度最高收盤(pán)價(jià)8.41元計(jì)算，市凈率約0.98倍，均小于1，全年均處于破凈狀態(tài)。

根據(jù)《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》相關(guān)規(guī)定，股票長(zhǎng)期破凈后，上市公司需制定并披露估值提升計(jì)劃。東方創(chuàng)業(yè)《2026年度估值提升計(jì)劃》已于2月11日經(jīng)公司董事會(huì)審議通過(guò)。

縱觀本次估值提升計(jì)劃，除了聚焦貨物貿(mào)易、現(xiàn)代物流和大健康產(chǎn)業(yè)等公司三大核心業(yè)務(wù)、強(qiáng)化投資者關(guān)系管理外，完善投資者回報(bào)機(jī)制也被重點(diǎn)提及，具體包括推進(jìn)股份回購(gòu)與注銷(xiāo)、保持高水平現(xiàn)金分紅兩大核心舉措。

其中，公司正在進(jìn)行中的回購(gòu)方案，于估值提升計(jì)劃披露同日迎來(lái)新進(jìn)展。公司于2025年10月底披露本輪回購(gòu)計(jì)劃，擬使用自有資金或自籌資金回購(gòu)0.5億元至1億元股份，全部用于注銷(xiāo)減資，回購(gòu)期限自2025年11月21日（股東會(huì)審議通過(guò)之日）起不超過(guò)3個(gè)月，公司于2025年12月11日正式啟動(dòng)回購(gòu)。

截至2026年2月10日，公司已累計(jì)回購(gòu)股份588.77萬(wàn)股，占總股本的0.68%，使用資金總額達(dá)5009.75萬(wàn)元，順利達(dá)成擬回購(gòu)金額下限。按照原定計(jì)劃，本次回購(gòu)本應(yīng)于2月13日期滿，公司卻在期滿前一日、同步發(fā)布估值提升計(jì)劃之際，宣布將回購(gòu)期限延長(zhǎng)至5月13日。公司表示，將綜合考慮二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)與公司內(nèi)在價(jià)值的偏離度，靈活把握回購(gòu)節(jié)奏，力爭(zhēng)在條件具備時(shí)逐步向既定上限1億元靠攏。此舉一方面旨在提升公司投資價(jià)值，另一方面也向市場(chǎng)傳遞管理層對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心。

值得關(guān)注的是，公司已使用的回購(gòu)資金均來(lái)自自有資金，而其2025年前三季度歸母凈利潤(rùn)為1.8億元，若最終回購(gòu)金額觸及1億元上限，是否會(huì)對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)、研發(fā)投入等構(gòu)成影響？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電東方創(chuàng)業(yè)證券部，相關(guān)工作人員回應(yīng)稱，“公司評(píng)估下來(lái)，（回購(gòu)）不會(huì)影響正常經(jīng)營(yíng)。目前都是自有資金，但是因?yàn)檠悠诹?，如果后續(xù)有相關(guān)情況，比如貸款的話，公司會(huì)出公告，因?yàn)榛刭?gòu)方案里寫(xiě)的是自有資金或自籌資金。后續(xù)會(huì)結(jié)合市場(chǎng)情況和公司情況逐步往上限靠攏?！?/p>

2月13日晚間，公司再次發(fā)布公告稱，已取得《貸款承諾函》，貸款最高限額不超過(guò)9000萬(wàn)元，期限3年，貸款用途僅限于回購(gòu)公司股票。

高水平分紅機(jī)制將延續(xù)，2025年能否終結(jié)業(yè)績(jī)?nèi)B降？

除股份回購(gòu)?fù)猓３指咚浆F(xiàn)金分紅亦是本次估值提升計(jì)劃中投資者回報(bào)的重要支撐。公司明確表示，2026年原則上將繼續(xù)實(shí)施“年度+中期”兩次現(xiàn)金分紅機(jī)制，并力爭(zhēng)現(xiàn)金分紅比例（含當(dāng)年回購(gòu)股份注銷(xiāo)）不低于2025年度歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)的50%。

梳理過(guò)往分紅情況可見(jiàn)，東方創(chuàng)業(yè)自2024年起已加大分紅力度。2024年度公司分別實(shí)施年度分紅與中期分紅，累計(jì)分紅總額達(dá)1.47億元，創(chuàng)下歷史新高；占該年度歸母凈利潤(rùn)比例為67.76%。2025年度中期分紅也已于去年12月初分派實(shí)施，共計(jì)派現(xiàn)2528.56萬(wàn)元，約占2025年1-9月歸母凈利潤(rùn)的14.05%。而在此之前，公司已連續(xù)多年保持每年一次現(xiàn)金分紅的頻次，分紅比例也多維持在30%左右的區(qū)間。

那么，這種高比例現(xiàn)金分紅政策是否可能長(zhǎng)期持續(xù)，成為公司相對(duì)穩(wěn)定的回報(bào)股東的一種方式？上述證券部工作人員表示：“有可能，至少要在規(guī)定范圍內(nèi)”，并強(qiáng)調(diào)公司高度重視股東分紅工作。

東方創(chuàng)業(yè)推出多項(xiàng)舉措維護(hù)市值背后，是公司近年來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)承壓的現(xiàn)實(shí)。公開(kāi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2021年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.81億元，創(chuàng)下上市以來(lái)峰值，但此后業(yè)績(jī)進(jìn)入連續(xù)下滑通道。

2022年至2024年，東方創(chuàng)業(yè)歸母凈利潤(rùn)連續(xù)三年下降，2024年歸母凈利潤(rùn)為2.16億元，較2021年高點(diǎn)回落約43.31%；2025年前三季度業(yè)績(jī)繼續(xù)微降，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.80億元，同比下降4.19%。

談及2025年全年業(yè)績(jī)情況，上述工作人員表示：東方創(chuàng)業(yè)作為貿(mào)易類(lèi)公司，受到市場(chǎng)影響較大，尤其是2025年也有關(guān)稅的影響。目前四季度（數(shù)據(jù)）還沒(méi)出來(lái)，整體情況不便透露。對(duì)于“2025年能否結(jié)束業(yè)績(jī)?nèi)B降趨勢(shì)”的追問(wèn)，該工作人員表示，“目前看還是能夠平穩(wěn)度過(guò)的，但是無(wú)法保證，因?yàn)樨?cái)務(wù)數(shù)據(jù)還沒(méi)出來(lái)，大概要到4月份公司出年報(bào)的時(shí)候?！?/p>

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，截至2月13日收盤(pán)，東方創(chuàng)業(yè)總市值為74.46億元，市凈率約0.97倍，仍處于破凈狀態(tài)。

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