“零售之王”招商銀行陷入“代銷信托產品違約”風波一事再次引發(fā)市場對信托行業(yè)風險處置的討論。8月16日，針對鬧得沸沸揚揚的代銷信托產品違約一事，涉事產品發(fā)行方大業(yè)信托回應稱，已代表本信托計劃加入華夏幸福金融機構債權人委員會，將積極履行受托人職責，跟進債委會相關信息。在一系列違約事件的影響下，信托行業(yè)“剛兌”招牌已名存實亡，北京商報記者梳理發(fā)現，開年至今，信托行業(yè)共發(fā)生134起違約事件，違約金額達572億元。分析人士預計，下半年信托違約金額及數量可能會小幅增加，對投資者來說關注信托產品底層資產和風控措施是否有效也成為必修課題。

又一家信托公司陷違約風波

信托行業(yè)的違約案例依舊在增加，近日，有市場消息稱，由招商銀行代銷的規(guī)模為5億元的大業(yè)信托·君睿15號(九通基業(yè))項目集合資金信托計劃(以下簡稱“大業(yè)信托·君睿15號”)出現實質性違約，至今未向投資者分配2021年二季度的利息。在公開渠道中，關于“大業(yè)信托·君睿15號”產品可查詢到的信息并不多，但根據市場消息可知，該產品于2020年8月14日成立，大業(yè)信托發(fā)行這一項目主要為華夏幸福間接全資子公司提供流動性資金。

8月16日，北京商報記者從招商銀行處獲悉，該行代銷產品“大業(yè)信托·君睿15號”信托資金用于向九通基業(yè)投資有限公司(以下簡稱“九通基業(yè)投資”)提供融資5億元。為擔保九通基業(yè)投資支付義務的履行，華夏幸福基業(yè)股份有限公司(以下簡稱“華夏幸福”)提供了不可撤銷的連帶責任保證擔保。該信托計劃已于2021年8月16日到期。根據大業(yè)信托2021年8月16日出具的《大業(yè)信托·君睿15號(九通基業(yè))項目集合資金信托計劃臨時公告》，大業(yè)信托仍未收到融資方應支付的款項，保證人亦未履行保證責任。

從招商銀行的回應中可以看到，“大業(yè)信托·君睿15號”產品的確與華夏幸福有間接關系。根據天眼查信息顯示，九通基業(yè)投資為廊坊京御房地產開發(fā)有限公司旗下全資控股子公司，而廊坊京御房地產開發(fā)有限公司的大股東正是華夏幸福。

在招商銀行回應后，大業(yè)信托也隨后在官網發(fā)布《關于媒體報道的有關說明》稱，根據“大業(yè)信托·君睿15號”信托計劃受益人大會第一次會議投票表決結果，大業(yè)信托已代表本信托計劃加入華夏幸福金融機構債權人委員會。截至8月16日，債委會尚未公布華夏幸福整體風險化解方案。大業(yè)信托表示：“后續(xù)我司將從維護本信托計劃受益人利益角度出發(fā)，積極履行受托人職責，跟進債委會相關信息，推進相關工作，并根據法律法規(guī)和信托文件約定及時將最新進展情況予以公告。”

招商銀行也指出，后續(xù)，將密切關注主動管理方大業(yè)信托與金融機構債權人委員會溝通情況，督促其妥善解決信托利益分配等問題。

金樂函數分析師廖鶴凱在接受北京商報記者采訪時分析稱，目前涉及華夏幸福的項目存續(xù)期的都在等待中，涉及各方在“資管新規(guī)”約束下都不可能違規(guī)操作。大業(yè)信托已加入華夏幸福金融機構債權人委員會，可以預見的是如果后續(xù)華夏幸福業(yè)務得到較為穩(wěn)妥的處理，投資者本金保障度應該比較高。

年內違約數量已超130起

處于轉型軌道中的信托行業(yè)存量風險正在加速暴露，8月16日，北京商報記者從用益信托處獲得的最新數據顯示，今年1-7月，信托行業(yè)共發(fā)生134起違約事件，違約金額高達約572億元。

分季度來看，今年一季度，信托行業(yè)共發(fā)生65起違約事件，違約金額高達約278.26億元。1月違約數量最高，當月共發(fā)生27起違約事件，違約金額達到約98.29億元;2月違約數量出現下滑，共發(fā)生21起違約事件，違約金額達到約81.56億元;3月違約數量進一步降低至17起，但當月違約金額卻達到一季度最高，約為98.42億元。

時間進入二季度，4月，信托行業(yè)違約數量再次出現下滑，當月共發(fā)生16起違約事件，違約金額下降至約62.7億元;不過5月違約數量和違約金額又出現小幅攀升，共發(fā)生22起違約事件，違約金額約68.37億元;6月違約數量和金額均出現下滑，當月共有13起違約發(fā)生，違約金額約為56億元。

7月信托行業(yè)的違約數量和金額并沒有延續(xù)下滑趨勢，反而出現明顯上升，7月違約數量上升至18起，違約金額達到前7個月最高，約為106.69億元。

北京商報記者注意到，信托產品違約依舊主要集中在房地產和工商企業(yè)領域，1-7月，房地產領域共發(fā)生36起違約事件，違約金額約234.14億元，排名第一;“違約大戶”還多存在于工商企業(yè)，前7個月工商企業(yè)領域違約金額達到175.56億元。

談及前7個月信托行業(yè)違約情況表現，用益信托研究員帥國讓表示，從披露的數據來看，7月違約數量和違約金額大增存在一定的偶然性，從目前的經濟金融環(huán)境來看，在堅持“房住不炒"的背景下，房地產信托依然面臨較大的違約風險;預計下半年信托違約金額及數量可能會小幅增加。

應重點關注底層資產、風控措施

在遭遇延期和逾期項目變故時，信托公司普遍采取的方式主要有：與合作方協商解決，或者采用項目本身抵押物、自有資金、股東變買資產、信保資金、戰(zhàn)略投資伙伴入股等方式來補救。

一位信托公司相關人士在接受北京商報記者采訪時曾指出，如果出現延期或者逾期，信托公司首先會與融資人協商還款方案，盡力保障信托投資人的權益。如果協商不成，就會看項目的風控措施，如果有擔保，會首先考慮由擔保人或者機構求代為償還;再看是否有抵押物，考慮處置抵押物;同時，還會采取一切合法手段，比如凍結財產、訴訟等措施向債務方求償。

但在實際實施結果中，信托延期、逾期項目的處置往往動輒要耗費幾年的時間。在廖鶴凱看來，違約事件在整個信托行業(yè)來說還是占很小比例，但主要影響投資者對金融機構的信任，對投資者來說還是要關注項目的風控措施，認購符合自己風險承受能力的產品。

違約事件頻發(fā)，投資者如何選擇靠譜信托產品?帥國讓建議，首先應選擇實力雄厚或經營穩(wěn)健的信托公司;其次關注資金投向，地區(qū)偏遠、經濟發(fā)展落后及財政收入較弱地區(qū)的政信類產品應避開;在房地產企業(yè)融資收緊的大背景下，房企的財務狀況和資本實力應尤其關注;最后要關注底層資產和風控措施是否有效。

關鍵詞： 信托行業(yè) 風險處置 風控措施 底層資產