繼近日港股銀行板塊重挫后，節(jié)后開(kāi)盤(pán)的A股銀行股也略顯低迷。9月22日開(kāi)盤(pán)，A股銀行股大幅低開(kāi)，41家上市銀行均處于全線(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。直至收盤(pán)，僅有蘇農(nóng)銀行一家上漲，紫金銀行、鄭州銀行平盤(pán)，剩余銀行均出現(xiàn)了不同程度的下跌。在分析人士看來(lái)，此次銀行股的下跌主要和地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至銀行股，市場(chǎng)熱點(diǎn)主要集中在有色、化工板塊等因素有關(guān)。整體來(lái)看，銀行資產(chǎn)質(zhì)量與經(jīng)營(yíng)前景仍偏樂(lè)觀(guān)。

部分銀行股跌幅一覽

地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至銀行股

今日早盤(pán)，A股銀行股全線(xiàn)飄綠，41家銀行均出現(xiàn)下跌，其中，招商銀行盤(pán)中跌幅一度超6%;江蘇銀行、成都銀行、平安銀行也一度跌超5%;寧波銀行、興業(yè)銀行盤(pán)中曾跌超4%。

直至今日收盤(pán)，股價(jià)情況略有好轉(zhuǎn)，蘇農(nóng)銀行一家收漲，漲幅達(dá)0.19%，紫金銀行、鄭州銀行平盤(pán)，剩余銀行仍有不同程度的下跌。具體來(lái)看，成都銀行領(lǐng)跌，跌幅達(dá)到5.26%;江蘇銀行、廈門(mén)銀行、長(zhǎng)沙銀行、無(wú)錫銀行、招商銀行、興業(yè)銀行跌超3%;平安銀行、常熟銀行、瑞豐銀行、南京銀行、張家港行則跌超2%。

而在兩天前，港股銀行股也遭遇了一輪暴跌。截至9月20日收盤(pán)，招商銀行H股跌幅達(dá)到9.38%。除招商銀行外，9月20日收盤(pán)，民生銀行、中信銀行、重慶銀行、重慶農(nóng)商行H股跌幅也超過(guò)5%，農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、郵儲(chǔ)銀行3家國(guó)有大行H股跌幅則超過(guò)4%。截至9月21日收盤(pán)，民生銀行、重慶農(nóng)商行H股較前一日有所回升，漲幅分別為3.35%和1.09%，農(nóng)業(yè)銀行H股平盤(pán)，而建設(shè)銀行、中信銀行、重慶銀行H股仍處于下跌狀態(tài)，跌幅分別達(dá)0.37%、0.89%和0.24%。

銀行股為何會(huì)在兩市均呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)?蘇寧金融研究院宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金認(rèn)為，今日A股銀行股大跌是對(duì)香港股市相關(guān)銀行股票大跌的反饋，其導(dǎo)火索仍然是市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至銀行領(lǐng)域的擔(dān)憂(yōu)，同時(shí)由于房地產(chǎn)融資環(huán)境繼續(xù)趨緊，地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)的范圍存在繼續(xù)擴(kuò)張的可能，由于地產(chǎn)抵押與銀行信貸高度綁定，地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫、房?jī)r(jià)下跌、抵押品價(jià)值下跌等影響，都可能侵蝕銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)疊加經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，銀行不良資產(chǎn)積累加速，銀行信貸擴(kuò)張還可能進(jìn)一步加速這一過(guò)程。

從已披露的銀行中報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年上半年銀行房地產(chǎn)業(yè)不良貸款確實(shí)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，其中，招商銀行、平安銀行截至2021年6月末房地產(chǎn)業(yè)不良貸款余額分別為43.3億元、16.6億元;房地產(chǎn)業(yè)不良貸款率分別較上年末上漲0.77個(gè)和0.36個(gè)百分點(diǎn)。在招商銀行中期業(yè)績(jī)交流會(huì)上，其風(fēng)險(xiǎn)管理部相關(guān)人士也坦言，“未來(lái)房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)壓力有所增大”。

未來(lái)走勢(shì)如何

地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至銀行股致使其股價(jià)下跌，那么銀行股會(huì)否持續(xù)受到地產(chǎn)業(yè)的波及?9月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉表示，一些大型房地產(chǎn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中出現(xiàn)一些困難，對(duì)于整個(gè)行業(yè)發(fā)展的影響還需要觀(guān)察。今年以來(lái)，隨著國(guó)家各地區(qū)、各部門(mén)堅(jiān)持房住不炒的原則，房地產(chǎn)行業(yè)整體保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

“房地產(chǎn)對(duì)銀行板塊影響有限。近期房地產(chǎn)企業(yè)整體承壓，但不會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。樓市銷(xiāo)售表現(xiàn)和國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)化進(jìn)程持續(xù)，國(guó)內(nèi)樓市需求端仍旺盛，同時(shí)，銀行房貸資產(chǎn)仍保持穩(wěn)健。”某商業(yè)銀行資深宏觀(guān)研究員表示，此外，銀行股下跌的原因還受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)銀行盈利趨緩擔(dān)憂(yōu)，以及近期市場(chǎng)熱點(diǎn)主要集中在有色、化工板塊，導(dǎo)致銀行板塊資金流出等因素的影響。

上述商業(yè)銀行資深宏觀(guān)研究員還指出，從銀行板塊整體走勢(shì)看，銀行板塊的整體中樞在緩慢抬升，同時(shí)，銀行個(gè)股與整體板塊走勢(shì)結(jié)構(gòu)分化明顯。整體看，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇軌道，隨著短期干擾因素減弱，托底政策發(fā)力，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，銀行資產(chǎn)質(zhì)量與經(jīng)營(yíng)前景偏樂(lè)觀(guān)。

陶金也表示，盡管下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力較大，但未來(lái)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)杂型兴黄疲饕且驗(yàn)樵谀陜?nèi)信用重回?cái)U(kuò)張的概率較大，貨幣政策邊際更加積極，流動(dòng)性也有一定的支撐。因此從基本面看，銀行股長(zhǎng)期有支撐。若政策能夠繼續(xù)支持銀行化解不良資產(chǎn)，則長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的積累也并不令人擔(dān)憂(yōu)。

“估值方面，銀行股估值處于歷史低位，價(jià)格并不昂貴。從結(jié)構(gòu)看，鑒于普惠金融和C端業(yè)務(wù)的重要性持續(xù)加大，銀行股可能繼續(xù)呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)：在普惠金融領(lǐng)域先行先試并獲得實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)擴(kuò)張、零售業(yè)務(wù)投入產(chǎn)出更大的銀行將比其他銀行獲得更多的市場(chǎng)青睞。”陶金說(shuō)。

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