在電商領域,整體交易總額(GMV)被公認為是最為核心的關鍵指標,備受資本市場關注。無論是阿里還是京東,無一不是在GMV上面大做文章。
據優(yōu)信5月底提交的IPO招股書顯示,以GMV計算,優(yōu)信是中國最大的二手車電商平臺。優(yōu)信2B、2C兩大業(yè)務在2017年的市場份額實現高速增長并都達到40%以上。招股書顯示,2017年通過優(yōu)信平臺銷售的二手車成交量為63.4萬輛,同比增長67.9%。2018年前三個月的銷量也同比增長61.6%。2017年優(yōu)信平臺的總GMV增長至434億元人民幣,同比增長67%。
通過帶量形成用戶粘性,帶來持續(xù)消費,優(yōu)信可以不斷的減少開銷占比最大的營銷投入,有助于進一步實現扭虧。
而與市場上其他幾家大打金融牌的二手車、新車交易平臺相比,優(yōu)則信一直強調自身主營的業(yè)務方向是二手車電商。通過獨有的技術和數據分析能力,廣泛的服務網絡以及交易支持能力,優(yōu)信持續(xù)變革和發(fā)展本行二手車業(yè)務,其未來盈利路徑雖沒有太多新花樣,但基礎穩(wěn)固,前景可期。通過市銷率、GMV比率等計算,優(yōu)信目前的合理估值應在50億美元以上。
在針對二手車電商以及一般電商的各種估值方法中,相對于市盈率和市凈率,市銷率的估值方法是比較客觀的。
經非美國通用會計準則調整后,優(yōu)信2018年前三個月凈虧損為4.8億元人民幣,而2017年同期為4.3億元人民幣。相對此前的數據,優(yōu)信虧損幅度已經開始出現收窄。
按照目前虧損收窄的比率以及GMV、毛利的增速,優(yōu)信在2020年的估值有望達到100億,并全面盈利。
根據歐美發(fā)達國家經驗,一般整體車齡達到6~7年左右,二手車市場開始爆發(fā)。當前我國汽車車齡在6年左右,當前國內二手車市場將具備爆發(fā)的條件。
數據顯示,2016年中國汽車產銷均超2800萬輛,全國二手車交易過戶量1068萬臺,國內的二手車銷量僅占新車銷量的1/2還不到。因此,國內二手車服務業(yè)將是又一個規(guī)模達萬億元的市場。
優(yōu)信上市正值中國潛力無限的二手車市場爆發(fā)前夜,相信優(yōu)信在成功IPO之后,將會將整個行業(yè)帶入全新的領域。
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