美國(guó)國(guó)債價(jià)格繼續(xù)下滑，收益率繼續(xù)上升。

截至目前，10年期基準(zhǔn)美債收益率上漲5個(gè)基點(diǎn)至2.372%，此前一度上漲10個(gè)基點(diǎn)至2.39%。

隨著大宗商品價(jià)格飆升加劇歐洲能源危機(jī)，部分美債收益率曲線出現(xiàn)倒掛，5年期和30年期美債收益率之差收窄至15年來(lái)最小，表明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。

歐洲債市也是如此。法國(guó)10年期國(guó)債收益率一度攀升至1%，為2018年以來(lái)首次。德國(guó)國(guó)債價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，5年期國(guó)債收益率攀升至2014年高點(diǎn)。

在這場(chǎng)債券拋售狂潮之前，美聯(lián)儲(chǔ)官員警告稱，可能需要更大幅度的加息來(lái)抑制40年來(lái)最劇烈的通脹。

這導(dǎo)致債券投資者遭受創(chuàng)紀(jì)錄的損失。數(shù)據(jù)顯示，作為政府與公司債券基準(zhǔn)的彭博全球綜合指數(shù)（Bloomberg Global Aggregate Index）已較2021年初的高點(diǎn)下跌約11%，是自1990年該指數(shù)達(dá)到峰值水平后的最大回撤，并超過(guò)了2008年金融危機(jī)期間10.8%的跌幅。

而到2018年年底，美聯(lián)儲(chǔ)上次加息周期結(jié)束時(shí)，全球債券指數(shù)全年僅下跌1.2%。

匯豐控股策略師Steven Major等在一份報(bào)告中寫(xiě)道：

隨著美聯(lián)儲(chǔ)努力應(yīng)對(duì)周期性升高的通脹預(yù)期，債券收益率已形成近期底線。緊縮政策才剛剛開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)表示將需要超越其中性利率標(biāo)準(zhǔn)以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期目標(biāo)。

全球債券暴跌是由短債引發(fā)的，這引發(fā)了人們對(duì)收益率曲線將反轉(zhuǎn)的擔(dān)憂——這一發(fā)展通常被視為對(duì)經(jīng)濟(jì)不利的信號(hào)，因?yàn)檫@表明央行收緊政策風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退.

太平洋投資管理公司全球固收首席信息官Andrew Balls在接受彭博采訪時(shí)表示：

我們很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)都沒(méi)有遇到過(guò)能源價(jià)格沖擊的困難境地了。這對(duì)增長(zhǎng)不利，因?yàn)樗聘吡送洝?/p>

20多年來(lái)，在增長(zhǎng)沖擊期間，央行第一次沒(méi)有提供緩沖，因?yàn)樗麄儽仨氷P(guān)注通脹影響。

與此同時(shí)，歐洲央行表示，將從今年7月開(kāi)始逐步取消與疫情相關(guān)的抵押品寬松措施，同時(shí)繼續(xù)接受希臘債券，直到其冠狀病毒債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的再投資期結(jié)束。

在債券收益率飆漲之際，歐洲股市紛紛下跌，歐洲stoxx 600指數(shù)和stoxx 50指數(shù)均有小幅下跌。

在莫斯科交易所恢復(fù)了四小時(shí)交易后，MOEX俄羅斯指數(shù)上漲超過(guò)4%。自2月28日以來(lái)的首個(gè)交易日，俄羅斯政府為提振股市而采取的干預(yù)措施幫助提振了股價(jià)。

關(guān)鍵詞： 全球債券 收益率曲線 債券收益率