文 | 楊萬里

“鋤禾日當午，炒股好辛苦。對著K線圖，一哭一上午?？蘖艘簧衔?，還要哭下午。倉位補不補，心里很痛苦...”

對于中望軟件5569名股東而言，最近心情比較復雜，因為股價又跌了。

4月18日，中望軟件盤中大跌超11%，股價最低下探至180.36元，創(chuàng)下上市以來新低。截至收盤，該公司股價為199.2元，總市值為123.4億元。

中望軟件于2021年3月11日上市，發(fā)行價為150.5元/股。上市后，該公司于去年8月3日最高漲至665.96元，總市值一度突破400億關口。

但好景不長，隨后該公司股價拐頭向下，進入了深度回調通道。當前收盤價與高點相比，累計跌幅高達70%。

在尺度股東群，有投資者吐槽道，“科技股太坑了，渣男的本性難移”。

還有投資者表示，“股價腰斬除了讓中小投資者虧損慘重，連實控人也很受傷，K線變動都是財富的聲音”。

公開數據顯示，中望軟件實控人為杜玉林、李紅夫妻，分別持有36.48、6.39%股權，合計持有42.87%股權。

在股價高點時，杜玉林夫婦合計持股市值約為176.8億元，而現在持股市值僅為52.9億元，短短9個月時間，財富縮水超123億元。

而在股價下挫過程中，公募基金早已撤退。2022年一季度，暫無公募基金持有該公司股份。而在2021年一季度，彼時有43家公募基金合計持有6.28%股份。

中望軟件為何不被追捧了？

一是與基本面變動有關。

2016年至2021年，中望軟件分別實現歸屬凈利潤2263萬、2759萬、4449萬、8907萬、1.204億、1.817億，分別同比增長2280.15%、21.94%、61.22%、100.22%、35.15%、50.89%。

業(yè)績數據看似較好，其實有不少隱憂。

一方面，截至2021年年末，中望軟件扣非凈利潤為9940萬元，僅同比增長4.16，為2016年以來首次增速為個位數。此外，2021年凈資產收益率（ROE）下降至8.3%，創(chuàng)下近6年新低，反映了該公司經營能力下降。

另一方面，該公司業(yè)績對稅收優(yōu)惠依賴度較高，一定程度上美化了利潤表。從2017年至2020年上半年，各項稅收優(yōu)惠占公司凈利潤比重超過45%。

今年一季度，中望軟件歸屬凈利潤虧損1971.4萬，同比下降440.78%。該公司解釋稱，“受宏觀經濟周期性波動及新冠疫情反復等外部因素影響”。

二是估值因素。中望軟件最新動態(tài)市盈率79.02倍，而所屬計算機行業(yè)市盈率中值為35.84倍，前者估值明顯偏高。

三是市場因素。從去年下半年以來，科創(chuàng)板相繼出現破發(fā)、個股持續(xù)陰跌現象，除了中小投資者參與門檻高導致流動性不足外，新發(fā)基金數量減少導致增量資金不足也是一大因素。

值得一提，在中望軟件IPO過程中，外界有對其有較多爭議的地方。

例如，存在被“卡脖子”風險。

中望軟件曾稱自己是“國內唯一同時擁有完全自主知識產權二維中望CAD、高端三維CAD/CAM軟件中望3D的國際化軟件企業(yè)。”

不過，該公司產品部分技術來源于美國ITC和ODA組織，一旦中斷供應，最快需要半年至一年時間才能完成技術自研。

此外，該公司發(fā)明專利數量落后競爭對手。截至2021年，中望軟件共申請發(fā)明專利 20 項，獲得授權的發(fā)明專利 16 項。而早在2017年上半年，同行公司北京數碼大方科技已擁有76項專利權。

中望軟件后市表現如何，我們將繼續(xù)保持關注！

關鍵詞： 公募基金 發(fā)明專利 同比增長