4月19日晚間，*ST易見(600093)發(fā)布公告稱，已收到中國證券監(jiān)督管理委員會云南監(jiān)管局的《行政處罰事先告知書》。

公告顯示，*ST易見在2015年度至2018年度報告未如實披露實際控制人，且在2015年至2020年定期報告存在虛假記載和重大遺漏。從調查結果來看，多年來，九天集團持續(xù)借助保理和供應鏈相關業(yè)務的名義，持續(xù)股東將上市公司的資金持續(xù)滾動的轉入囊中，同時虛增上市公司的利潤和收入。

證監(jiān)會明確指出，九天集團的實控人冷天晴決策并組織實施財務造假，手段特別惡劣，情節(jié)特別嚴重。根據(jù)當事人違法行為的事實、性質、情節(jié)與社會危害程度，云南證監(jiān)局擬決定對*ST易見和九天控股以及各當事人進行處罰。雖然最終處罰要以證監(jiān)部門后續(xù)出具的行政處罰決定書為準，但圍繞*ST易見的各類猜測基本已昭然若揭。

供應鏈和保理業(yè)務掩護下的財務造假

根據(jù)資料顯示，*ST易見主營業(yè)務為供應鏈管理、商業(yè)保理及數(shù)字科技服務，其中供應鏈管理為其收入的主要來源。

“高毛利的保理業(yè)務是以供應商將其對核心企業(yè)產生的應收賬款轉讓給保理公司，由保理公司為其提供貿易融資、應收賬款管理、信用風險控制等綜合服務?！睒I(yè)內人士指出，“供應鏈行業(yè)則因其具有融資性質，資金進出頻繁，資金量大，使得虛增收入、掩蓋壞賬有較大的操作空間?！?/p>

虛增保理和供應鏈業(yè)務的收入，因其操作手段隱蔽且復雜，近年來已淪為多家民營企業(yè)財務造假的慣用伎倆。2月18日，證監(jiān)會通報2021年案件辦理情況時也指出，供應鏈金融、商業(yè)保理等新業(yè)態(tài)逐漸成為造假新“馬甲”。

處罰告知書顯示，2015年至2020年，*ST易見各類虛假業(yè)年累計虛增收入高達562.51億元，累計虛增利潤2.6億元。其中，2015年至2020年，*ST易見通過虛假供應鏈貿易業(yè)務累計虛增收入高達517.45億元；2016年至2020年，*ST易見確認保理利息和服務費收入26.23億元。

值得注意的是，虛增收入最猖狂的時間段主要在2016-2019年年間，每年都是100多億的虛增，彼時正是民營股東九天控股集團掌控*ST易見的期間。

在此期間，甚至出現(xiàn)“私刻公章”，以虛構供應鏈代付款和開展虛假保理業(yè)務等名義，持續(xù)滾動將資金轉出給九天集團，達到虛增利潤的目的。可見九天集團主導*ST易見進行了系統(tǒng)性的造假行為，十分大膽且行動隱秘。

早在2015年，*ST易見還身為禾嘉股份時，就因財務管理獨立性及內幕信息知情人登記制度存在的問題，收到過《行政監(jiān)管措施決定書》。公告顯示，彼時*ST易見在云南、貴州等省開設的銀行賬戶網(wǎng)銀密鑰在控股股東人員處保管，辦理上述外省銀行賬戶柜臺業(yè)務時,由控股股東相關人員從公司借出財務印鑒并帶回開戶地操作辦理。

不難看出，當時的九天控股并未吸取教訓，反而在財務造假的歧途上越走越遠。

告知書顯示，在2016年至2020年期間，*ST易見利用之前開展過真實業(yè)務的核心企業(yè)以及有點肥科技等21家公司通過私刻其他企業(yè)的公章、虛構基礎購銷業(yè)務合同和單據(jù)、偽造代付款及保理業(yè)務合同等方式，開展虛假供應鏈代付款業(yè)務、虛假商業(yè)保理業(yè)務和虛假供應鏈預付款業(yè)務，虛增收入和利潤。此外，2015年度至2020年度，*ST易見為完成業(yè)績承諾，大量開展無商業(yè)實質的供應鏈貿易業(yè)務。

嚴監(jiān)管形勢下的精準打擊

1月28日，《上市公司監(jiān)管指引第8號——上市公司資金往來、對外擔保的監(jiān)管要求》發(fā)布，證監(jiān)會、公安部、國資委、銀保監(jiān)會等部門加強監(jiān)管合作，實施信息共享，共同建立監(jiān)管協(xié)作機制，嚴厲查處資金占用、違規(guī)擔保等違法違規(guī)行為，涉嫌犯罪的依法追究刑事責任。

對于利用新業(yè)務、新模式實施財務造假，違反重大資產重組規(guī)則和上市公司信息披露制度的行為，已經成為監(jiān)管部門打擊重點。顯然，在監(jiān)管部門不斷加強相關法規(guī)體系完善的背景下，*ST易見這類公司已無處可藏。

與此同時，監(jiān)管部門持續(xù)嚴厲打擊違規(guī)擔保、信披違規(guī)行為，體現(xiàn)了抓“關鍵少數(shù)”等特點。一方面，“追首惡”精準打擊，抓“關鍵少數(shù)”出真招實招；另一方面，上市公司大股東資金占用，背后往往隱藏著財務造假行為，監(jiān)管部門全面追責，嚴厲打擊違法違規(guī)行為。從此次對九天控股的掌門人冷天晴按照法規(guī)標準實行了頂格處罰來看，未來監(jiān)管部門對違法違規(guī)的“領頭羊”或都將從重判罰。

根據(jù)告知書表明，冷天晴（時任*ST易見董事長、董事、總經理）決策、組織實施財務造假，授意、指揮易見股份開展虛假業(yè)務，虛增易見股份業(yè)績，手段特別惡劣，情節(jié)特別嚴重，采取終身市場進入措施決定，并處以530萬元罰款；時任*ST易見財務部副經理、董秘等高管均被處于50萬元到150萬元不等罰款。

對*ST易見未按規(guī)定披露年報行為給予警告，并處以50萬元的罰款；對*ST易見披露年報虛假記載行為責令改正，給子警告，并處以1000萬元的罰款，合計對*ST易見罰款1050萬元。

據(jù)證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2021年證監(jiān)會共辦理案件609起，其中重大案件163起，涉及財務造假、資金占用等違法行為。近期，在監(jiān)管層不遺余力打擊資本市場違法犯罪、提高上市公司質量的大背景下，多家ST公司已瀕臨退市。

此前，*ST易見發(fā)布2021年業(yè)績預告顯示，預計2021年末凈資產仍為負值，面臨財務類強制退市風險，且公司已經連續(xù)多次發(fā)布退市風險提示。目前，證監(jiān)會出具的《行政處罰事先告知書》，或是一記重錘。鑒于管理部門從嚴監(jiān)管的決心，和注冊制下上市公司優(yōu)勝劣汰的局面，客觀來看，易見股份“保殼”的可能性和實操性都極低。

*ST易見此次被嚴厲處罰，是近年來證監(jiān)會對“建制度、不干預、零容忍”的工作方針的堅持，是依法從嚴打擊證券違法活動不斷推進的體現(xiàn)，本次處罰或許能為更多的上市企業(yè)敲響監(jiān)管警鐘。

關鍵詞： 上市公司 保理業(yè)務 違規(guī)行為