一、指數估值

數據來源：wind；數據截止日：2022.5.6

Tips：

1、近10年PE/PB估值分位數一欄：綠燈，估值百分位<20%，代表低估；黃燈，估值百分位20%~80%，代表中估；紅燈，估值百分位>80%，代表高估（指數不滿10年的，按基日以來數據統(tǒng)計）。

2、PE指標只適用于流動性好、盈利穩(wěn)定的行業(yè)，像證券、航空、能源等周期性行業(yè)應該看PB。另外，一些盈利不穩(wěn)定，或者曾經盈利穩(wěn)定的行業(yè)或寬基指數在短期內出現盈利不穩(wěn)定的情況，也可以用PB來輔助估值。

二、股債利差

數據來源：wind；數據截止日：2022.5.6

數據來源：wind；數據截止日：2022.5.6

Tips：

1、股債利差=股票指數市盈率倒數-10年期國債收益率，股債利差越大，代表股票相對債券的性價比越高。

2、當股債利差分位數高于90%，是股票資產非常好的買入時點；當股債利差分位數低于10%，是債券資產非常好的買入時點；其他時間還需結合其他指標進行判斷。

3、當前十年期國債收益率為2.82%，滬深300、萬得全A和恒生指數的股債利差均處于2015年以來的相對高點，說明股票資產的性價比已經非常高，投資者可以考慮加大股票資產的配置。

三、融資買入額占比

數據來源：wind；數據截止日：2022.5.6

Tips：

1、融資買入額占比=融資買入額/A股總成交額，反映了場內投資者借錢炒股的熱情和市場的杠桿水平。

2、可作為投資的反向指標。當融資買入額占比過低，投資者應該買入股票資產；當融資買入額占比過高，投資者應該賣出股票資產，可供參考的較低和較高水平分別是7%和10.5%。

3、當前融資買入額占比為6.87%，較前兩周有所回升，但仍然是2016年以來極低位置，說明投資者風險偏好非常低，到了可以適當貪婪的時點。

四、基金發(fā)行熱度（月更）

數據來源：wind；數據截止日：2022.5.6

Tips：

1、新發(fā)基金規(guī)模反映了基民的投資熱情，當新發(fā)基金規(guī)模激增，說明基民投資熱情極度高漲，往往對應市場的頂部區(qū)間，而當新基金發(fā)行困難，說明基民投資情緒低迷，往往對應市場的底部區(qū)間，即新發(fā)基金規(guī)?？勺鳛橥顿Y的反向指標。

2、2021年2月以來，新基發(fā)行規(guī)模急劇縮水，4月份開始認購的基金目前只發(fā)行了355.46億份，是16年以來的最低水平，可見基金市場投資者的情緒已經極為低迷，距離底部反轉越來越近。

五、均線偏離度

數據來源：wind；數據截止日：2022.5.6

Tips：

1、均線偏離度用來反映指數偏離其移動平均線的程度，可作為投資的反向指標，原理是任何價格都會圍繞均值上下波動。當指數高出均線太多，會有較大下跌風險，投資者應該賣出股票；當指數低于均線太多，很可能會觸底反彈，投資者應該買入股票。

2、一般看中長期均線偏離度，如250日均線，它也是一條牛熊分界線。目前滬深300指數向下偏離其250日均線的幅度為19%，比2018年大跌底部的位置還要大，且?guī)缀跏?016年以來最大向下偏離幅度，也給出了較為明顯的底部信號。

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關鍵詞： 股票資產 賣出股票 不穩(wěn)定的