經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 胡艷明 “之前6.3的時(shí)候擺在面前我不屑一顧，今天已經(jīng)超6.8了，我真是后悔不已?！?/p>

面對(duì)人民幣兌美元持續(xù)貶值，留學(xué)生小崔有些后悔沒有趁早換匯。

今年年初，人民幣匯率處于相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。進(jìn)入4月，人民幣貶值速度有所加快，突破前期6.3左右的區(qū)間，此后一路走貶，接連突破6.6、6.7。

5月12日早盤，離岸人民幣兌美元跌破6.78關(guān)口，創(chuàng)2020年10月以來新低；午盤后，離岸人民幣對(duì)美元跌破6.8大關(guān)，直至北京時(shí)間下午16時(shí)30分左右，一度跌破6.82元關(guān)口。

當(dāng)日，在岸人民幣兌美元最高觸及6.7987，一度逼近6.8關(guān)口。

記者綜合分析人士判斷來看，短期依然存在貶值壓力，但長(zhǎng)期來看人民幣貶值的壓力會(huì)逐步減輕。

4月以來貶超4000點(diǎn) 早換匯省近2萬

以小崔每月兌換2000美元的節(jié)奏為例，4月初換2000美元需要12600元左右；而現(xiàn)在可能需要13600元左右。

“4月20號(hào)左右時(shí)候，我們覺得人民幣匯率走勢(shì)就不太對(duì)勁，同學(xué)就討論要不要多換點(diǎn)美金，當(dāng)時(shí)很多人猶豫不決。有同學(xué)6.4的價(jià)格換了5萬美金，按現(xiàn)在6.8左右的價(jià)格，四舍五入給父母省了近2萬塊錢?！彼嬖V記者。

人民幣緣何急速貶值？在4月份時(shí)，對(duì)于人民幣匯率走弱的態(tài)勢(shì)，招商證券謝亞軒團(tuán)隊(duì)曾分析，有三方面因素給人民幣匯率帶來貶值壓力，一是美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，近期一度突破100關(guān)口，而過往存在“美元強(qiáng)，人民幣弱”的穩(wěn)定關(guān)系；二是季節(jié)性規(guī)律指向人民幣匯率在2月后傾向于走弱；三是中美經(jīng)濟(jì)周期和貨幣政策分化、中美利差大幅收窄乃至倒掛，國(guó)際資本流入中國(guó)的積極性下降。

“今年以來，中美利差大幅收窄近120個(gè)點(diǎn)，近期更是出現(xiàn)倒掛。匯率較難保持去年的強(qiáng)勢(shì)、貨幣政策亦受到約束，操作重點(diǎn)仍是結(jié)構(gòu)性寬信用，而非降息降準(zhǔn)?！卑涂巳R銀行中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家常健對(duì)記者表示。

在4月25日，央行出手穩(wěn)匯率，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。消息發(fā)布后貶值趨勢(shì)有所緩解，但在此后交易日再次走貶，4月以來累計(jì)貶值已超4000點(diǎn)。

植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平認(rèn)為，影響貨幣匯率波動(dòng)的直接動(dòng)因是外匯市場(chǎng)供求關(guān)系。

從境內(nèi)外匯市場(chǎng)看，連平認(rèn)為，4月中旬后人民幣對(duì)美元快速貶值的直接觸發(fā)因素之一，是俄烏沖突后國(guó)際市場(chǎng)能源價(jià)格大幅上升形成的進(jìn)口用匯需求和境內(nèi)疫情政策調(diào)整后的購(gòu)匯需求的集中釋放。

“但僅僅以短期因素分析解釋當(dāng)前人民幣貶值的現(xiàn)象顯然是不夠的?！边B平認(rèn)為，尤其是這一輪人民幣貶值離岸市場(chǎng)上的壓力更大。人民幣對(duì)美元匯率由2021年下半年的強(qiáng)勢(shì)后又經(jīng)歷了2022年初以來的基本穩(wěn)定階段，突然進(jìn)入快速貶值的過程，應(yīng)該有更多、更深層次的原因。往往市場(chǎng)供求關(guān)系的突然變化是由綜合性和中長(zhǎng)期因素經(jīng)過一個(gè)醞釀過程而形成的。

貶值態(tài)勢(shì)是否會(huì)持續(xù)

不同于企業(yè)有匯率工具來維持交易價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，普通的出國(guó)留學(xué)生基本是按照當(dāng)下匯率兌換所在國(guó)家貨幣。

目前美元指數(shù)已經(jīng)升破104，包括小崔在內(nèi)的留學(xué)生們最關(guān)心的莫過于美元價(jià)格什么時(shí)候下降，“現(xiàn)在國(guó)際形勢(shì)不確定，有同學(xué)覺得下半年會(huì)降，但也有同學(xué)會(huì)猜測(cè)是不是降不下來了，那是不是現(xiàn)在就要換一點(diǎn)?！?/p>

隨著4月后人民幣貶值速度加快，關(guān)于本輪人民幣兌美元為否會(huì)破“7”的討論再起。近期，有銀行已將美元/離岸人民幣的的目標(biāo)價(jià)調(diào)整至7.0。在2019年的8月和2020年7月，在岸、離岸人民幣對(duì)美元均曾站上7.0關(guān)口。不過近幾年“7”的關(guān)口意義在逐漸淡化。

上海證券分析師胡月曉在5月11日發(fā)布的報(bào)告中預(yù)測(cè)，人民幣短期或再貶至6.75-6.80；人民幣中期將回升至6.30-6.40的均衡區(qū)。

瑞銀證券中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤預(yù)計(jì)，未來幾個(gè)月內(nèi)人民幣對(duì)美元匯率進(jìn)一步走弱，甚至可能在年中突破“7”這個(gè)關(guān)口，而展望下半年，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)反彈，市場(chǎng)信心逐漸恢復(fù)，人民幣年底或?qū)⒅匦禄氐?以內(nèi)。

美元強(qiáng)勢(shì)還會(huì)持續(xù)多久？對(duì)于下一步的匯率走勢(shì)，分析人士有不同的看法。在國(guó)金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉看來，俄烏沖突下，基本面、政策面、避險(xiǎn)情緒，均對(duì)美元形成支撐。強(qiáng)勢(shì)歐元和日元的支持下，美元或?qū)⒕S持強(qiáng)勢(shì)。

渣打銀行財(cái)富管理部最新研究報(bào)告稱，未來6-12個(gè)月看跌美元，預(yù)計(jì)美元在第二季度見頂，然而，美元逆轉(zhuǎn)的速度和時(shí)機(jī)可能受到俄烏局勢(shì)變化和疫情反復(fù)沖擊的影響。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤則認(rèn)為，需要關(guān)注美國(guó)即將發(fā)布的4月通脹數(shù)據(jù)，一旦通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)拐點(diǎn)，美元指數(shù)走強(qiáng)和美股的調(diào)整或?qū)⒏嬉欢温洌瑢⒃谝欢ǔ潭壬侠萌嗣駧?。同時(shí)，如果國(guó)內(nèi)疫情防控取得新的積極進(jìn)展，加上穩(wěn)增長(zhǎng)的政策進(jìn)一步靠前發(fā)力、適時(shí)加力，這也會(huì)對(duì)人民幣匯率形成利好。

關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟(jì)學(xué)家 人民幣貶值 相對(duì)穩(wěn)定