美聯(lián)儲本周料將加息75個基點，將加大亞洲央行加快緊縮步伐的壓力，否則會面臨進一步資金外流及貨幣貶值的風險。

(資料圖)

一項對亞太地區(qū)政策利率與其五年平均水平的對比分析顯示，整個地區(qū)脆弱性程度較高，對經通脹調整的利率以及與美國國債的收益率利差的分析結果也是如此。

各國市場風險程度不一，由于泰國央行將利率維持在紀錄低點，該國市場風險最大。韓國和新西蘭已提前加息，情況雖然好一些，但也不能幸免。

最近新加坡金管局和菲律賓央行近期意外加息，表明在高于預期的通脹下，亞洲央行很容易做出快速調整。

以下顯示出亞洲央行將基準利率正?；膲毫哟?。

1．緩沖減少

美聯(lián)儲若加息75個基點，將使印尼對美國的政策利率緩沖縮小至僅1個百分點，比五年平均差距3.3個百分點低了逾5個標準差，而泰國低了4個標準差。與美國的利差縮窄，使泰國、印尼和馬來西亞債券市場資金凈流出加劇。

像澳大利亞和韓國等央行，加息反應較快，上述利率緩沖已接近五年平均水平。在美聯(lián)儲加息75個基點后，新西蘭是該地區(qū)唯一一個利率緩沖仍將超過五年均值的國家。

2．通脹影響

雖然一些亞洲央行在加大力度遏制通脹，但最近一次對月度通脹調整后的政策利率仍低于五年平均水平，該地區(qū)許多市場處于負值區(qū)域。

韓國、澳大利亞和泰國的通脹率分別升至23年、21年和14年來最高水平。而隨著大宗商品價格上漲和供應鏈受阻繼續(xù)推高進口成本，最壞的日子可能還沒有結束。

3．債券吸引力下降

從與美國國債收益率的利差來看，東南亞債券的吸引力降低。泰國、印度和印尼債券的利差也在收窄。因此，這些國家的央行可能需要加快緊縮步伐，以推高收益率從而減少資本外流，遏制對本國貨幣的不利因素。

韓國、新西蘭和澳大利亞更快的加息步伐為收益率提供了支撐，與美國國債的利差更具吸引力。

上述分析不包括日本和中國的央行。日本央行堅持實施負利率和收益率曲線控制政策。

來源:金融界

關鍵詞： 澳大利亞 市場風險 個百分點