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中信證券9月4日研報稱，預(yù)計市場在9月上半月依然處于尋找新平衡、延續(xù)高波動的過程中，“熱轉(zhuǎn)冷”的非典型切換持續(xù)，隨著市場在波動中形成新平衡，預(yù)計9月下半月將逐步企穩(wěn)。若9月上半月，經(jīng)濟預(yù)期仍未達(dá)到新平衡，多重擾動下三季度增長壓力仍存；政策預(yù)期仍未達(dá)到新平衡，實際政策效果和穩(wěn)增長發(fā)力預(yù)期仍有差距；海外因素仍未形成新平衡，加息擾動和衰退預(yù)期反復(fù)交替出現(xiàn)；機構(gòu)持倉仍未實現(xiàn)新平衡，缺乏增量資金和存量高倉位的環(huán)境下減倉或調(diào)倉易于引發(fā)波動。新平衡形成之前，由于中報季部分冷門行業(yè)已經(jīng)頻繁出現(xiàn)業(yè)績超預(yù)期的情況，預(yù)計行業(yè)間“熱轉(zhuǎn)冷”的非典型切換仍將延續(xù)。9月下半月，隨著國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布、一攬子政策細(xì)則陸續(xù)實施、美聯(lián)儲加息落地、機構(gòu)減倉和調(diào)倉初步完成，預(yù)計市場逐步在波動中找到新平衡，并將逐步企穩(wěn)，重心繼續(xù)轉(zhuǎn)向部分偏冷門行業(yè)。

關(guān)鍵詞： 冷門行業(yè) 中信證券 增量資金