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財(cái)政部公布前8個(gè)月收取證券交易印花稅2069億元，同比增長3.9%。本欄認(rèn)為，投資者收益不佳，證券交易印花稅可考慮只對(duì)盈利投資者收取。

投資者在買賣股票的時(shí)候，除了自身的股價(jià)漲跌之外，還要支付3筆費(fèi)用。一是交易所要的交易所規(guī)費(fèi)，二是券商要的傭金，三是證券交易印花稅。其中券商和交易所都有自己的運(yùn)營成本，相比之下交易所規(guī)費(fèi)和券商傭金占到的交易成本比例并不高，證券交易印花稅按照賣出時(shí)單邊千分之一收取，相當(dāng)于雙邊0.05%；而券商傭金和交易所規(guī)費(fèi)一般為合計(jì)0.025%，這就是說，證券交易印花稅大約占到投資者交易成本的2/3。

今年以來，受外圍市場大幅波動(dòng)的影響，A股賺錢效應(yīng)較差，大多數(shù)股民的收益并不理想。本欄認(rèn)為，能不能只對(duì)投資者盈利的交易收稅，而對(duì)虧損的交易免稅，這樣也能在一定程度上對(duì)投資者實(shí)現(xiàn)人文關(guān)懷。

從利弊角度分析，印花稅對(duì)于投資者的壓力還是蠻大的，但是對(duì)于國家整體稅收來說占比并不高。即使真的免除了證券交易印花稅，對(duì)于國家的稅收整體影響并不大，但是卻對(duì)投資者有很多好處，而且現(xiàn)在本欄的建議只是對(duì)于投資者虧損的交易免收證券交易印花稅，這一做法可能還會(huì)增加投資者的交易積極性，投資者交易量增加了，稅基也會(huì)增加，所以稅收總量并不一定減少。

此外，如果投資者的交易積極性提升了，也會(huì)有更多的資金進(jìn)入市場買入股票，而且存量資金的交易頻次也會(huì)提升，這對(duì)于提升券商的業(yè)績也是有好處的。

此外，降低了投資者的交易成本，就能吸引部分投機(jī)于可轉(zhuǎn)債的資金回流股市，因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債的優(yōu)點(diǎn)主要有三點(diǎn)，一是T+0，二是沒有漲跌停板，三是不收印花稅。

本欄一直在呼吁股票T+0，現(xiàn)在再呼吁對(duì)投資者虧損交易免收印花稅，如果都能實(shí)現(xiàn)，那么可轉(zhuǎn)債相對(duì)于股票的投機(jī)優(yōu)勢(shì)就會(huì)大大下降，這就能促進(jìn)轉(zhuǎn)債資金回流股市，這對(duì)于股市的止跌回升是有好處的。

同時(shí)，免收虧損交易的印花稅也能向投資者表達(dá)一種政策呵護(hù)股市的態(tài)度?，F(xiàn)在的散戶投資者投資業(yè)績總體不佳，如果能夠?qū)ν顿Y者的虧損交易免稅，將能給投資者帶來一絲溫暖，這對(duì)于投資者的投資信心也是有好處的，而且還能體現(xiàn)出以人為本的理念。

除了印花稅，本欄認(rèn)為紅利稅最好也能對(duì)虧損投資者免除，即如果投資者在賣出持股時(shí)是虧損的，那么投資者在這家公司取得的現(xiàn)金紅利就免征紅利稅，這也等于是對(duì)投資者的一種補(bǔ)償，即在本欄看來，如果投資者投資出現(xiàn)虧損，那么他就可以免交所有的相關(guān)稅賦，這也是呵護(hù)投資者的一種表現(xiàn)。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競

關(guān)鍵詞： 證券交易印花稅 交易成本 券商傭金