每經(jīng)記者：鄭步春 每經(jīng)編輯：彭水萍

(相關(guān)資料圖)

本周A股重心略有下移，上證綜指全周累計(jì)跌1.22%至3167.86點(diǎn)，深綜指、深創(chuàng)業(yè)板綜指周跌幅分別為1.75%、1.72%，科創(chuàng)50指數(shù)全周跌2.33%。

在個(gè)股方面，大消費(fèi)偏強(qiáng)，特別是旅游、酒店、免稅之類(lèi)，而光伏等新能源、傳統(tǒng)能源、煤炭等個(gè)股相對(duì)稍弱。在醫(yī)藥股方面，呈兩極分化局面，一方面是以嶺藥業(yè)之類(lèi)疲弱，一方面是新華制藥之類(lèi)先前被投資者忽略但產(chǎn)品需求忽然陡升的個(gè)股大幅走強(qiáng)。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG211276657648

國(guó)內(nèi)外基本面變化共同影響了本周A股運(yùn)行軌跡。國(guó)際影響因素主要是美聯(lián)儲(chǔ)、英央行、歐央行等紛紛宣布加息。國(guó)內(nèi)的影響因素主要是疫情上升與防疫形勢(shì)短期緊張，以及政府釋出密集的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)。

事后來(lái)看，歐美央行在加息態(tài)度上整體上偏鷹，這也在歐美股市最近幾天表現(xiàn)疲弱上顯示出來(lái)。不過(guò)，市場(chǎng)未必真能認(rèn)可歐美央行持強(qiáng)硬態(tài)度的合理性，因主流國(guó)際金融機(jī)構(gòu)懷疑歐美均有機(jī)會(huì)于2023年陷入衰退?？赡苷且?yàn)闅W美央行言論與主流市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)的并不合拍，國(guó)際金融市場(chǎng)才出現(xiàn)詭異一幕，本周一方面歐美股市出現(xiàn)大跌，像是對(duì)加息預(yù)期做出些反應(yīng)，但一方面?zhèn)械氖找媛蕝s呈小幅下降態(tài)勢(shì)。

就國(guó)內(nèi)情況而言，疫情上升短期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的干擾顯然是偏負(fù)面的，但該因素對(duì)于股市的壓制明顯偏于短期，故投資者情緒就算有些壓抑，但多數(shù)投資者持股心態(tài)還算比較平穩(wěn)。

除疫情因素暫時(shí)對(duì)股市繼續(xù)構(gòu)成些干擾外，周末國(guó)內(nèi)其他方面消息明顯偏正面，典型如年度中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議消息釋出利好。

這次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)方面的措辭相當(dāng)積極，比如在刺激消費(fèi)方面的著墨明顯更多或突出，強(qiáng)調(diào)“著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置”。此外，在吸引外資、投資、房地產(chǎn)、平臺(tái)經(jīng)濟(jì)等方面都有明顯更積極的表述。

大盤(pán)雖然短線顯得稍弱，但個(gè)人相信始自11月初以來(lái)的上升行情應(yīng)仍在路上。本輪上升的邏輯先是“市場(chǎng)預(yù)期防疫政策將優(yōu)化”，接著是“防疫政策政策優(yōu)化的推進(jìn)速度意外大超預(yù)期”，所以即使股指出現(xiàn)些回落，但上述關(guān)鍵的基本面因素并未改變。

由股市常識(shí)看，當(dāng)最主要邏輯沒(méi)變時(shí)，除非股指上升或下跌實(shí)在過(guò)頭，趨勢(shì)一般很難改變。所謂“股市投資得看大勢(shì)”，其精髓正在于此！

至于疫情相關(guān)困撓在短期內(nèi)也許真有些干擾，可再怎么說(shuō)，某種程度上國(guó)內(nèi)疫情上升本來(lái)就是可預(yù)期的，而按一般股理，凡“不能算特別出人意料的事件”通常應(yīng)很難對(duì)股市構(gòu)成過(guò)多壓制。

因此，個(gè)人感覺(jué)股指可能只需稍稍回吐一些，就能夠?qū)⑸鲜龆唐诘?、原本就可預(yù)期的“疫情陡升”這一干擾因素消化掉。

由周線圖看，本輪上升行情迄今已達(dá)七周，短期繼續(xù)震蕩一陣的可能性不能排除，等耗過(guò)了相對(duì)不穩(wěn)定的第七周、第八周后，下一個(gè)短期目標(biāo)或可能再度發(fā)生震蕩的時(shí)間窗是第十二周、第十三周。

基于上述看法，我覺(jué)得投資者對(duì)于股市應(yīng)采取相對(duì)比較積極的態(tài)度，畢竟大環(huán)境的變化也實(shí)在是太明顯了。具體在操作上，我覺(jué)得“逢低加倉(cāng)”應(yīng)該成為未來(lái)一段時(shí)間股市操作的主策略，且加倉(cāng)條件也不宜設(shè)得過(guò)于苛刻。

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