分析師認(rèn)為，即使歐佩克和俄羅斯減產(chǎn)，也不能抵消央行緊縮潮和能源價(jià)格高企造成的需求破壞。

福布斯專欄作者Sal Gilbertie撰文稱，全球央行的緊縮政策和高額冬季取暖費(fèi)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)疲軟將使油價(jià)先降至每桶50美元，但油價(jià)也不會(huì)在該水平停留太久。

當(dāng)前，原油價(jià)格徘徊在每桶75至80美元左右，許多專家認(rèn)為油價(jià)即將升至每桶100美元。然而，歷史并不支持這種觀點(diǎn)。在經(jīng)歷地緣政治沖擊（正如今年上半年俄烏沖突）后，油價(jià)在未來(lái)一到兩年內(nèi)往往會(huì)大幅下跌。

(資料圖)

油價(jià)的急劇上漲往往會(huì)突然出乎意料地從企業(yè)和消費(fèi)者手中抽走資金，從而沖擊經(jīng)濟(jì)。能源是必需品，增加對(duì)能源等非可自由支配項(xiàng)目的支出往往會(huì)抑制以后更多可自由支配項(xiàng)目的消費(fèi)需求。

此外，高價(jià)格也往往會(huì)刺激更多的生產(chǎn)，而供應(yīng)增加加上需求疲軟往往共同導(dǎo)致價(jià)格下跌。這是大多數(shù)商品周期的根本邏輯：高價(jià)通過(guò)減少可自由支配項(xiàng)目的需求和增加供應(yīng)來(lái)自我終結(jié)。

目前，除了這種自然的商品周期現(xiàn)象外，全球范圍內(nèi)還出現(xiàn)了從寬松貨幣政策向緊縮貨幣政策的大規(guī)模轉(zhuǎn)變，這幾乎是經(jīng)濟(jì)收縮的必由之路。

在自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，隨著時(shí)間的推移，石油的供求失衡是由價(jià)格來(lái)調(diào)節(jié)的。但非自由市場(chǎng)的部分也在努力發(fā)揮作用。例如，拜登釋放了巨量的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備（SPR），以增加供應(yīng)并抑制俄烏沖突后的油價(jià)飆升。

另一方面，歐佩克因預(yù)期經(jīng)濟(jì)收縮迫在眉睫而減產(chǎn)，俄羅斯也在威脅減產(chǎn)以回應(yīng)西方的最新制裁。但這兩者的減產(chǎn)，無(wú)論是真實(shí)的還是計(jì)劃中的，都不可能彌補(bǔ)央行緊縮潮和高額冬季取暖費(fèi)造成的需求破壞。因此，油價(jià)更有可能先跌至每桶50美元，而非漲至每桶100美元。

然而，商業(yè)周期是循環(huán)往復(fù)的，當(dāng)原油價(jià)格確實(shí)跌至50美元或更低時(shí)，需求將回升，價(jià)格將再次走高。隨著時(shí)間的推移，俄羅斯將被迫削減石油產(chǎn)量，因其將石油產(chǎn)量維持在當(dāng)前水平所需的技術(shù)和專業(yè)能力將受到西方制裁的打擊。而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將大幅刺激需求。不過(guò)，美國(guó)可能在此之前及時(shí)買入低于出售價(jià)格的原油以補(bǔ)充SPR。

所有這些因素結(jié)合在一起，將使石油和大多數(shù)其他大宗商品市場(chǎng)完好地經(jīng)歷自然的價(jià)格周期。

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關(guān)鍵詞： 石油產(chǎn)量 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 專業(yè)能力