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智通財經(jīng)APP獲悉，九興控股(01836)跌超5%，截至發(fā)稿，跌5.25%，報14.63港元，成交額8182.73萬港元。

消息面上，九興控股昨日公布，于2025年第四季度，集團未經(jīng)審核綜合收入同比上升0.8%至 3.886億美元；于2025年未經(jīng)審核綜合收入上升1.5%至15.678億美元。鞋履制造業(yè)務(wù)方面，出貨量于2025年第四季度按年持平，于2025年全年則按年增加約3.8%，主要受運動類別以及公司正為之提升產(chǎn)量的新客戶強健的訂單需求所帶動。兩段期間的平均售價皆有所下調(diào)，乃由于運動類別的增長所致，而其平均售價較低。

大和發(fā)布研報稱，將九興控股評級由“買入”降至“持有”，目標價由18港元下調(diào)至15.8港元。大和表示，該公司第四季度業(yè)績受到出貨延遲及持續(xù)效率問題的影響，導(dǎo)致約25萬雙鞋的出貨延遲至2026年初，預(yù)計對2025年凈利潤造成200萬美元的影響。大和預(yù)計公司2025年凈利潤將低于1.4億美元，較市場預(yù)期的1.56億美元為低。2026年凈利潤預(yù)測為1.53億美元，低于市場預(yù)期的1.67億美元，主要考慮到三個新工廠的開業(yè)虧損、兩個中國運動鞋工廠可能縮減規(guī)模的遣散費用，以及工廠效率問題等因素。該行預(yù)期，公司每年6000萬美元的現(xiàn)金分派將于2026年后停止。

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