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快看點(diǎn)丨花旗：料投資者對(duì)紫金礦業(yè)三年量產(chǎn)指引擔(dān)憂過度升目標(biāo)價(jià)至51.8港元

2026-02-12 16:22:37來源： 新浪港股

(資料圖)

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花旗發(fā)布研報(bào)稱，近期收到多項(xiàng)關(guān)于紫金礦業(yè)（02899）最新三年產(chǎn)量指引、董事會(huì)獨(dú)立性、股東回報(bào)、前董事長角色等的詢問?；ㄆ炀蜕鲜鲆蓱]進(jìn)行解釋并更新對(duì)紫金模型，基于DCF估值模型，將紫金H股目標(biāo)價(jià)由39港元升至51.8港元，紫金礦業(yè)（601899.SH）A股目標(biāo)價(jià)由35.5人民幣上調(diào)至46.6人民幣，H股A股均評(píng)級(jí)“買入”；并維持行業(yè)首選股地位。

該行表示，對(duì)投資者關(guān)注紫金前董事長陳景河離任后，地方國資委對(duì)集團(tuán)掌控權(quán)增加的風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為擔(dān)憂并無根據(jù)，因集團(tuán)不同于其他省級(jí)或央企（其關(guān)鍵管理層任命由國資委主導(dǎo)），地方國資委歷來采取被動(dòng)投資策略，僅在紫金董事會(huì)委任一名非執(zhí)行成員，并讓能力出眾的管理團(tuán)隊(duì)繼續(xù)掌管公司，料此慣例將維持不變。

花旗又認(rèn)為，因新董事會(huì)的任期將于2028年結(jié)束，投資者憂慮三年量產(chǎn)計(jì)劃未能實(shí)現(xiàn)2030年的目標(biāo)屬過度，相信公司傾向于提供更清晰的業(yè)績指引，三年計(jì)劃比五年計(jì)劃更有效，預(yù)計(jì)公司將提供滾動(dòng)式的三年計(jì)劃，亦不預(yù)期2028年董事會(huì)會(huì)出現(xiàn)重大改組。該行預(yù)測，紫金將逐步提高派息率，納入公司最新指引及調(diào)整后的金屬價(jià)格預(yù)測?；诟叩狞S金與鋰價(jià)預(yù)測、更高的黃金銷量預(yù)測，上調(diào)集團(tuán)2025至2027年盈利預(yù)測分別增長1%、29%、12%至516億、817億、766億人民幣。

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