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3月金價大幅下跌，機構對未來走勢存分歧

2026-04-01 11:34:22來源： 環(huán)球網(wǎng)

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【環(huán)球網(wǎng)財經(jīng)綜合報道】3月31日，黃金價格小幅走高，但現(xiàn)貨金價本月迄今已累計下跌超11%。Shackleton Advisers投資經(jīng)理Wayne Nutland對CNBC表示，過去四年已改變黃金交易邏輯。尤其2025年至2026年初，金價大幅上漲，遠超歷史所預示的漲幅。

“債券收益率與美元雙雙走高，在此背景下，黃金展現(xiàn)出對這些指標的傳統(tǒng)反向敏感性，因而下跌?！盬ayne Nutland說，“2026年初金價處于高位，疊加投資者可能希望了結獲利倉位，或許也加劇了金價跌勢。”

Netwealth首席投資官Iain Barnes表示，近月來，因金融投資者參與度提升，黃金價格波動率已升至歷史水平的兩倍。盡管當前宏觀經(jīng)濟與市場背景與2008年不同，但存在相似之處，在美元基本面與市場情緒轉變后，大宗商品倉位過度擁擠的投資者大幅放大價格波動。

高盛分析師在報告中表示，仍對黃金持建設性看法，認為市場已重新定價美聯(lián)儲貨幣政策路徑為今年或降息一次或不降息。

“但我們?nèi)灶A測，2026年底金價將達每盎司5400美元。隨著央行多元化持續(xù)、當前偏低的投機倉位回歸正常，且美聯(lián)儲將如經(jīng)濟學家預期降息50個基點。”高盛分析師表示，在基準情境假設下，即私人部門不再進一步拋售黃金，也不會新增配置。

不過，瑞銀（UBS）貴金屬策略師Joni Teves日前警告黃金漲勢即將結束，市場目前預期美聯(lián)儲今年將維持利率不變，這意味著黃金價格上漲的可能性較小。同時，Joni Teves表示黃金周期應該與美聯(lián)儲周期大致同步，因此預計到今年年底金價將逐漸回落，未來幾年金價將走低。（聞輝）

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