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金吾財(cái)訊 | 快手(01024)績(jī)后股價(jià)受壓走低，截至發(fā)稿，報(bào)46.1港元，跌13.1%，成交額29.79億港元。據(jù)公告顯示，截至2025年12月31日止年度，公司權(quán)益持有人應(yīng)占利潤(rùn)186.17億元(人民幣，下同），同比增長(zhǎng)21.4%；每股基本盈利4.35元，同比增長(zhǎng)22.19%。董事會(huì)建議年度派發(fā)末期股息每股0.69港元?？偸杖?427.76億元，同比增長(zhǎng)12.5%。全年經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)到206億元，同比增長(zhǎng)16.5%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率為14.5%。中金公司表示，考慮AI相關(guān)投入，下調(diào)26/27年Non-IFRS凈利潤(rùn)21/19%至174/204億元?，F(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)12/10倍26/27年Non-IFRSP/E。維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，由于盈利預(yù)測(cè)調(diào)整，下調(diào)目標(biāo)價(jià)18%至72.8港元（16/14倍26/27年Non-IFRSP/E），上行空間37%。

富瑞評(píng)論指，快手各業(yè)務(wù)板塊走勢(shì)分化；可靈(Kling)維持強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)能。并認(rèn)為第四季財(cái)報(bào)，總營(yíng)收及經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)大致符合市場(chǎng)及富瑞的預(yù)測(cè)。關(guān)于可靈，富瑞對(duì)其前景持樂觀態(tài)度，預(yù)期其第一季及2026年?duì)I收將實(shí)現(xiàn)三位數(shù)的年增率。鑒于生態(tài)系統(tǒng)的優(yōu)化，富瑞下調(diào)了2026年的直播營(yíng)收預(yù)測(cè)，同時(shí)在線上行銷的流量支援及激勵(lì)返利等其他收入方面，采用了審慎的假設(shè)。

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