(資料圖片僅供參考)

近來(lái)，歐美天然氣期貨接連創(chuàng)新低。

上周五收盤，歐洲天然氣期貨創(chuàng)下一年半來(lái)新低。英國(guó)天然氣期貨上周累跌10.07％，創(chuàng)2021年8月以來(lái)收盤新低，半個(gè)月內(nèi)跌近20％；歐洲大陸TTF基準(zhǔn)荷蘭天然氣期貨收跌5.7％，創(chuàng)2021年8月以來(lái)約一年半來(lái)收盤新低，2周累跌超15％。

美國(guó)天然氣期貨也延續(xù)跌勢(shì)。NYMEX 3月天然氣期貨收跌4.77％，報(bào)2.2750美元/百萬(wàn)英熱單位，創(chuàng)2020年9月28日以來(lái)收盤新低，連跌三日且連續(xù)三日至少跌超3％，連續(xù)兩日創(chuàng)兩年多來(lái)新低，本周累跌9.50％。

美國(guó)天然氣期貨收創(chuàng)2020年9月以來(lái)新低

自俄烏沖突爆發(fā)后，全球化石燃料價(jià)格大幅上漲，由于高度依賴俄羅斯的天然氣，歐洲天然氣價(jià)格一路飆升，并在去年8月創(chuàng)下339.2歐元/兆瓦時(shí)的歷史新高。不過(guò)，得益于冬季溫和的天氣、歐盟減少能源消耗的努力以及來(lái)自美國(guó)和卡塔爾的液化天然氣的大量流入，歐洲大陸的能源供應(yīng)形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)。

有分析人士表示，歐洲地區(qū)數(shù)十年來(lái)最嚴(yán)重的能源危機(jī)似乎正在消退，但同時(shí)也有跡象顯示，歐洲天然氣價(jià)格不太可能進(jìn)一步下跌。“短期來(lái)看，基本面仍然承壓，2023/2024年度取暖季風(fēng)險(xiǎn)猶存，歐美氣價(jià)前低后高。 ”中信期貨能源與碳中和組組長(zhǎng)朱子悅告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，隨著歐洲本土生產(chǎn)及管道場(chǎng)地檢修量回落，歐洲管道氣進(jìn)口穩(wěn)中有升。 而隨著北半球氣溫回落，國(guó)際市場(chǎng)流通LNG資源趨于寬松，歐洲LNG進(jìn)口持續(xù)反彈。通過(guò)監(jiān)測(cè)主要國(guó)家消費(fèi)量，英法德工業(yè)部分消費(fèi)略有反彈，但城燃需求自高位回落。 朱子悅分析稱，在供強(qiáng)需弱格局下，歐洲年內(nèi)去庫(kù)速度低于歷史同期，疊加2022/2023年取暖季來(lái)得較晚且相對(duì)溫和，歐洲最新天然氣擴(kuò)容率仍超六成，未來(lái)一周歐洲氣溫重心或有回落，但臨近三月，取暖季基本接近尾聲，因此歐洲天然氣基本面持續(xù)承壓。

“二季度隨著美國(guó)出口量上行，需求均進(jìn)入淡季，供強(qiáng)需弱格局繼續(xù)被深化，氣價(jià)重心或有繼續(xù)下行空間?！敝熳訍偙硎?，據(jù)ACER統(tǒng)計(jì)，三月上旬到船均價(jià)在48歐元/MWh，二季度前氣價(jià)重心或仍有下行空間。但考慮到三月美亞均有制冷度夏需求，適逢各國(guó)補(bǔ)庫(kù)周期后半段，氣源爭(zhēng)奪支撐氣價(jià)反彈。近兩周美國(guó)本土氣溫有所回落，取暖需求大打折扣而去庫(kù)速度明顯回落，打壓氣價(jià)一度落至成本線下，隨著出口持續(xù)上行氣價(jià)小幅修復(fù)。

朱子悅認(rèn)為，年內(nèi)受制于前期資本開支限制，活躍鉆機(jī)數(shù)量基本達(dá)到瓶頸，供應(yīng)增速或?qū)⒚黠@放緩，受制于略悲觀的經(jīng)濟(jì)預(yù)期需求也偏悲觀，主要利多因素在出口。當(dāng)前盤面價(jià)格已跌至成本線附近，下方支撐較強(qiáng)，預(yù)期美氣價(jià)上半年重心維穩(wěn)；進(jìn)入三季度，本土需求旺盛出口持續(xù)高位，氣價(jià)重心或振蕩偏強(qiáng)。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)

關(guān)鍵詞： 歐洲大陸 期貨日?qǐng)?bào) 資本開支