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債務上限壓力邊際緩和——全球央行追蹤第十四期-環(huán)球看點

2023-05-21 09:58:39來源： 金融界

投資要點

(資料圖片)

美國債務上限談判取得進展，本周多位聯儲官員放鷹，6月加息預期回升；歐央行開啟25bp常態(tài)加息階段，市場定價6、7月將繼續(xù)加息；日央行和政府合作研判工資上漲可持續(xù)性，研究結果將對未來政策是否調整提供指引。

美國：債務上限談判取得進展，聯儲官員放鷹，6月加息預期升溫。

兩黨談判出現轉機，債務上限壓力邊際改善。5月16日，TIC數據顯示3月海外投資者增持美國國債約2300億美元，中國在連續(xù)7個月減持后轉為增持。5月17日，美國總統(tǒng)拜登和國會共和黨領袖麥卡錫同意就預算大綱進行談判，并表達兩黨在不會違約上的共同決心。市場對債務上限的擔憂邊際緩和，美元指數延續(xù)走強。1月期國庫券收益率較一周前回落22個bp，18日收于5.59％。 4月零售銷售環(huán)比增長，其中服務消費支出韌性強。美國4月零售銷售額環(huán)比轉為上升0.4％，拆分來看，耐用品和食品降溫明顯，但實體店、百貨商店對零售銷售形成支撐，服務分項——餐飲服務與場所的零售環(huán)比大增0.6％，服務通脹可能仍有韌性。多位官員發(fā)表鷹派言論，6月加息預期有所回升。本周多位聯儲官員發(fā)言，表達對通脹壓力的擔憂。杰斐遜等人關注到“核心商品通脹減緩慢于預期”，此前偏鴿的23屆票委古爾斯比也認為“通脹改善的速度不快”。在4月零售數據走強疊加聯儲鷹派預期管理的背景下，本周市場加息預期較上周回升，6月加息概率從上周的3％升至25％。

歐洲：貨幣政策緊縮進度已進入常態(tài)階段，通脹壓力仍是關鍵。歐央行副行長金多斯兩次發(fā)言表態(tài)稱，當前進入了貨幣政策收緊的最后階段，5月加息回歸常態(tài)增幅，但仍將繼續(xù)加息以應對強勁的價格壓力。歐元區(qū)4月調和CPI下的家裝、醫(yī)療健康、餐宿等分項同比保持上漲，核心通脹壓力下預計歐央行將比聯儲“鷹”得更久，市場定價6、7月將繼續(xù)加息。

英國：4月職位空缺下降但工資增長仍快，判斷貨幣政策轉向尚早。16日英國發(fā)布就業(yè)數據，盡管4月職位空缺有所下降，但1月-3月員工工資（包括獎金）同比平均值為6.7％，英央行行長貝利表示現在判斷用工短缺風險已結束還為時過早。就業(yè)數據發(fā)布后緊縮預期小幅升溫，市場預期6月繼續(xù)加息25bp的概率達到76％。

日本：4月核心通脹繼續(xù)上漲，但短期內政策主線仍是寬松。本周植田和男在G7財長會議上稱將維持超寬松政策，市場對6月會議的加息預期有所回落。4月日本核心通脹（扣除新鮮食品、能源）較3月上浮0.3個百分點，升至4.1％。首相岸田文雄要求政府和央行合作評估近期工資上漲是否可持續(xù)，勞動力市場的變化將是政策調整的關鍵線索。日央行17日發(fā)布的經濟與物價展望預計CPI同比將于23財年中期放緩，全年整體通脹率預測值為1.8％。

風險提示：通脹持續(xù)性超預期，全球貨幣政策收緊超預期，金融風險加劇。

正文

本期全球央行重點數據更新

風險提示：通脹持續(xù)性超預期，全球貨幣政策收緊超預期，金融風險加劇。

來源：券商研報精選

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