6月19日，“港幣-人民幣雙柜臺模式”在香港交易所（以下簡稱“港交所”）正式推出。

(資料圖)

“這是一個令人興奮的創(chuàng)新舉動，港股市場是世界上第一個實施兩種貨幣柜臺結(jié)構(gòu)的市場。這種全新的模式能夠進一步鞏固香港作為全球最大離岸人民幣樞紐的地位，同時將便利人民幣在港股市場交易中的使用，拓寬人民幣投資產(chǎn)品范圍?！苯眨劢凰瘓F行政總裁歐冠升（Nicolas Aguzin）在接受澎湃新聞記者獨家專訪時這樣說道。

香港交易所集團行政總裁歐冠升

作為港交所首位非華人行政總裁，距離歐冠升2021年5月24日正式履職已經(jīng)過去兩年。兩年中，港交所圍繞“建設(shè)未來的領(lǐng)先市場”這一愿景，展開了一系列大刀闊斧的改革。2023年，港交所持續(xù)推動制度改革與產(chǎn)品創(chuàng)新，除了新推出的特專科技上市章節(jié)外，香港市場還迎來了滬深港通交易日歷優(yōu)化、互聯(lián)互通新篇章“互換通”的落地，以及推出港幣-人民幣股票交易雙柜臺模式，持續(xù)提升市場活力。

“港交所的戰(zhàn)略目標主要有三個：連接中國和世界，連接資本和機會，連接現(xiàn)在和未來，這也是我們的優(yōu)勢。如果中國和世界之間的聯(lián)系越來越緊密，我們將受益最大，這是我們的首要目標?！闭劶爸袊袌龅耐顿Y機遇，歐冠升信心滿滿，“隨著中國公司的盈利持續(xù)增長，我預(yù)計將吸引越來越多的國際投資者的興趣?！?

以下是澎湃新聞記者與歐冠升的對話實錄：

澎湃新聞：這是你第一次以港交所CEO的身份來參加陸家嘴論壇，有什么新的感受？

歐冠升：我認為這是一個很好的機會，能夠讓許多來自金融市場的參與者聚在一起，包括了來自國際市場、香港市場和內(nèi)地市場的各方參與者。

我聽到了許多非常有建設(shè)性的重要信息，例如關(guān)于金融部門如何幫助實體部門、實體經(jīng)濟，以及金融部門如何支持科技、基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展等等。

澎湃新聞：據(jù)悉，近期你訪問了許多地方，與全球投資者交流之后，你覺得他們對投資香港、投資中國感興趣嗎？

歐冠升：我已經(jīng)訪問了美國、歐洲、中東、東南亞的許多城市并見到了許多投資者?，F(xiàn)在的環(huán)境確實比較困難，有很多事情困擾著投資者。例如，我們在西方經(jīng)濟體中看到日益增長的通貨膨脹，像在歐洲和美國，通貨膨脹率非常高，導(dǎo)致政府提高利率，從而產(chǎn)生一定程度的不確定性。

因此，投資者對在中國的投資變得更加謹慎。當前，全球股票和債券市場總額約為130萬億美元，而投資中國的資產(chǎn)只占1%左右，這對一個經(jīng)濟總量約占全球18%的經(jīng)濟體來說，實在太少了。

我預(yù)計，隨著時間的推移，這個數(shù)字會持續(xù)增長。在短期內(nèi)，增長的速度可能會稍微慢一些，但隨著中國公司的盈利持續(xù)增長，我預(yù)計將吸引越來越多的國際投資者的興趣。

澎湃新聞：在你看來，國際投資者投資中國目前有哪些阻礙？港交所在連接中國與世界方面有其獨特的地位，對此有哪些舉措？

歐冠升：投資者經(jīng)常提到的一個問題是有沒有足夠的產(chǎn)品和對沖方案。事實上，過去的幾年，我們已經(jīng)做了很多事情來持續(xù)對外開放。

例如，2014年11月，滬港通正式啟動，具有開創(chuàng)性意義，境外資金有了投資A股的新渠道，這是一個非常成功、有創(chuàng)意的計劃；2016年12月，深港通推出，境外資金對A股的持股市值進一步上升。

接下來，互聯(lián)互通機制又擴展到債券、利率等更多的領(lǐng)域，并且將ETF納入互聯(lián)互通機制。此外，港交所還推出MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)期貨，通過這種方式，國際投資者可以在香港購買衍生品以對沖亞洲市場的風險敞口。最近，人民幣國債期貨也在積極地籌備中。

港交所的目標之一就是“連接中國和世界”，我們正在努力擴大我們的國際影響力，即將在歐洲和美國開設(shè)辦事處，為了確保投資者對正在發(fā)生的事情有一個更好的了解。

我對香港、上海、深圳之間的良好互動感到非常自豪，這為未來創(chuàng)造了巨大機遇，我認為繼續(xù)發(fā)展這種“連接”很重要。

澎湃新聞：港股開啟了新一輪上市改革，允許特?？萍脊旧鲜校壳坝泻芜M展？市場反響如何？

歐冠升：現(xiàn)在，許多創(chuàng)新型公司正在開發(fā)引領(lǐng)未來的技術(shù)，如空間技術(shù)、算力、人工智能等。開發(fā)新技術(shù)需要大量的研發(fā)投入和資本投入，可能需要很多年才能收回投資。它們當中有不少獨角獸企業(yè)，有望成為引領(lǐng)未來的公司，但是按照以前的主板上市規(guī)則卻無法進行IPO融資。

所以我們在上市規(guī)則中專門為這些科技公司設(shè)計了一個全新的章節(jié)18C章，希望能夠吸引投資者，與市場參與者、公眾投資者一起，和這些能夠創(chuàng)造未來的公司共同成長。

這項改革今年3月31日剛剛開始實施，我想還需要一段時間給市場做準備，我相信根據(jù)這個新規(guī)來上市的公司未來將陸續(xù)增加，這一新舉措應(yīng)該對支持實體經(jīng)濟很有幫助。

澎湃新聞：香港證券市場的“港幣-人民幣雙柜臺模式”于6月19日推出，它的推出有什么意義？市場反映如何？

歐冠升：“港幣-人民幣雙柜臺模式”是一個令人興奮的創(chuàng)新舉動，港股市場是世界上第一個實施兩種貨幣柜臺結(jié)構(gòu)的市場。這種全新的模式能夠進一步鞏固香港作為全球最大離岸人民幣樞紐的地位，同時將便利人民幣在港股市場交易中的使用，拓寬人民幣投資產(chǎn)品范圍。

我們還推出了雙柜臺做市商機制，為港幣-人民幣雙柜臺交易提供流動性，從而盡量減少柜臺之間的價格差異，做市商將為證券的人民幣柜臺提供買賣雙邊報價，并可在雙柜臺間進行套利交易。

截至目前，獲批雙柜臺證券的一共有24家港股公司，按今年前4個月市場成交額計算，這些港股股票的成交額占港股市場日均成交量的四成左右。但隨著時間的推移，我們預(yù)計幾乎每家公司都會想?yún)⑴c其中。

接下來，我們希望將人民幣柜臺證券納入互聯(lián)互通機制，即允許內(nèi)地投資者直接投資以人民幣計價的港股市場。這將需要一點時間來實施，最終我們將擁有一個真正充滿活力的市場。

澎湃新聞：互聯(lián)互通機制今年迎來大發(fā)展，你如何看待多項新舉措的意義？您如何評價互聯(lián)互通機制？

歐冠升：今年3月13日起，互聯(lián)互通股票標的范圍進一步擴大，滬深交易所與港交所同步公布股票標的范圍擴大后的首批滬深港通股票調(diào)整名單。此前，國際投資者已經(jīng)能夠在中國內(nèi)地購買大約1500只股票，范圍擴大之后，這一數(shù)字達到了大約2500只。因此，投資者有資格購買的股票數(shù)量增加了60%。擴容帶來了成交額的上升，在這之后的一個月，滬股通和深股通的成交環(huán)比增加了36%。這為內(nèi)地市場帶來了新的流動性。

此外，滬深港通的另一個重大變化是，符合有關(guān)條件的在港主要上市外國公司股票被納入港股通股票標的。內(nèi)地投資者將第一次有機會交易在香港上市的國際公司。由于許多國際公司希望將內(nèi)地投資者納入其股東的范圍，我們預(yù)計這將吸引越來越多希望在香港上市的國際公司。中國投資者非常有吸引力，對于那些希望擁有這類投資者的外國公司來說，這是一個非常獨特的機會。

正如我所說，在過去的一年半里，有很多互聯(lián)互通機制的發(fā)展，提升了中國市場的實力和吸引力。

澎湃新聞：在互聯(lián)互通的升級和拓展方面，還會有哪些好消息值得期待？

歐冠升：5月15日，內(nèi)地與香港利率互換市場互聯(lián)互通合作即“互換通”已經(jīng)上線運行，初期先行開通“北向互換通”，希望將來的某一天可以成為雙向的流通。

此外，正如我剛才所說，我們正在研究將人民幣柜臺證券納入港股通、推出人民幣國債期貨等等。

“互換通”作為“債券通”的配套工具，能夠更好地滿足國際投資者的風險管理需求，讓國際投資者通過兩地基礎(chǔ)設(shè)施之間的連接，以方便、安全的方式在內(nèi)地進行利率互換交易。這將強化香港作為全球離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐及風險管理中心的功能，同時推動內(nèi)地資本市場的高水平對外開放。

國債期貨將為國際投資者提供針對中國債券市場的風險管理工具。隨著國際投資者對內(nèi)地固定收益產(chǎn)品的投資興趣增加，越來越需要更豐富的投資工具和風險管理工具。

可以說，我們還在考慮、評估更多的其他舉措。但現(xiàn)階段，我們要確保我們的基礎(chǔ)設(shè)施搭建得很好，風險管理得很好，這是第一要務(wù)。

澎湃新聞：過去幾年，越來越多在美國上市的中國公司回到香港進行第二上市，考慮到當前復(fù)雜的國際關(guān)系。您認為這種趨勢會加強嗎？

歐冠升：香港市場的吸引力，使得越來越多的公司來到香港上市，我們當然熱烈歡迎這些公司。這是件好事，我們做了相當多的工作，以確保我們的市場真正充滿活力和深度。

我更希望這些公司有在世界各地上市的選擇權(quán)。我寧愿擁有一個大市場的一部分，也不愿100%獨占一個小市場。

港交所的戰(zhàn)略目標主要有三個：連接中國和世界，連接資本和機會，連接現(xiàn)在和未來，這也是我們的優(yōu)勢。如果中國和世界之間的聯(lián)系越來越緊密，我們將受益最大，這是我們的首要目標。

澎湃新聞：新股市場目前仍以內(nèi)地企業(yè)為主，是否會出臺相關(guān)政策，加大海外企業(yè)來港上市的力度？在香港上市的國際公司可以被納入港股通就是一個非常積極的信號，除此之外還有什么措施嗎？

歐冠升：在過去的一段時間里，我們做了很多事情，以確保港交所能夠繼續(xù)吸引國際公司。例如，港交所推出新的章節(jié)18C，為未開啟商業(yè)化或處于商業(yè)化初期的科技型創(chuàng)業(yè)企業(yè)打開了上市之門，希望將香港打造成全球科技公司發(fā)展的融資平臺。

現(xiàn)在，為了確保這個平臺對全世界都可用，我們必須確保創(chuàng)造了一個良好的生態(tài)系統(tǒng)。正如我提到的，我們正在做的一件事是，引入更多類型的投資者，包括內(nèi)地投資者，他們現(xiàn)在有可能投資在香港上市的國際公司，這對跨國公司來說是一個很好的機會，只要來到香港，就可以既接觸到來自世界各地的國際投資者，又能擁有內(nèi)地投資者。

我們正在做的另一件事是，我們正在創(chuàng)建一個生態(tài)系統(tǒng)，通過推出衍生產(chǎn)品、ETF產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，提升市場活力。我們的衍生品市場一直在快速增長，但我們感到自豪的不僅僅是這種增長，同時它是以一種非常可控的方式進行的，沒有增加我們市場的風險。

澎湃新聞：港交所今年還有什么新的目標和規(guī)劃？

歐冠升：目前的主要目標就是確保我們在過去6個月宣布的很多事情都能得到很好的執(zhí)行。與此同時，我們也在考慮什么對未來重要。因此，我們也在與香港特區(qū)政府一起探索如何建設(shè)數(shù)字市場基礎(chǔ)設(shè)施，研究如何促進社會邁向可持續(xù)發(fā)展的轉(zhuǎn)型，探討如何做好東西方之間的連接，如何通過國際化戰(zhàn)略提升我們市場的吸引力和國際投資者對我們的了解等等。

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