中國(guó)外匯投資研究院獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家 譚雅玲

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編輯|王曉旭

中國(guó)外匯交易中心官網(wǎng)顯示，昨日人民幣對(duì)美元即期匯率開(kāi)盤(pán)后跌破7.26關(guān)口，盤(pán)中最低至7.2626，較前一交易日下跌近300點(diǎn)，創(chuàng)下7月以來(lái)的新低。在岸人民幣兌美元16:30收?qǐng)?bào)7.2537，較上一交易日跌197個(gè)基點(diǎn)。此外，昨日離岸人民幣兌美元跌破7.28，創(chuàng)6月30日來(lái)新低，日內(nèi)跌約200個(gè)基點(diǎn)。

人民幣匯率下跌的原因是什么？未來(lái)人民幣匯率走勢(shì)如何？搜狐智庫(kù)連線中國(guó)外匯投資研究院獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家譚雅玲，對(duì)此進(jìn)行解析。

對(duì)于人民幣下跌的原因，譚雅玲認(rèn)為，從短期因素來(lái)看，一是跟美元指數(shù)相關(guān)，美元指數(shù)前期一直在102點(diǎn)，但是昨天開(kāi)始上了103點(diǎn)。美元升值，人民幣貶值，是有刺激的，所以離岸人民幣走到7.3元，跟美元升值有關(guān)。

二是金融數(shù)據(jù)不是很好，雖然1到7月是增量，但是6月是減量，對(duì)于人民幣匯率來(lái)說(shuō)是不利的。

三是北上資金撤離，流出的現(xiàn)象對(duì)人民幣本身不是很有利。

另外，譚雅玲表示，利差懸殊會(huì)越來(lái)越大。今早推出中期階段人民幣利率杠桿下降，結(jié)合現(xiàn)在美元的一些基本指標(biāo)來(lái)看，這個(gè)差異對(duì)人民幣也不是很有利。

此外，還有一些關(guān)聯(lián)性聯(lián)想。人民幣越貶值，其他國(guó)家是否會(huì)拋售人民幣也會(huì)對(duì)人民幣貶值有影響?！岸砹_斯盧布在貶值，阿根廷比索在貶值，人民幣也在貶值，現(xiàn)在前兩種貨幣都不值錢(qián)了，那他們會(huì)不會(huì)用人民幣換美元呢？”她分析。

接下來(lái)人民幣匯率走勢(shì)如何？譚雅玲稱，還會(huì)有進(jìn)一步貶值的可能，最低可能到7.4元、7.5元，7.4元、7.5元出現(xiàn)的狀態(tài)可能跟人民幣波動(dòng)率有關(guān)，出現(xiàn)的時(shí)間不一定是延續(xù)7.3元，而是可能徘徊游離一段時(shí)間。

因?yàn)槿ツ耆嗣駧挪▌?dòng)率是12000點(diǎn)，今年的波動(dòng)率應(yīng)該會(huì)超過(guò)去年，因?yàn)楦鞣N不良因素，情緒和指標(biāo)壓力、不確定風(fēng)險(xiǎn)或混亂風(fēng)險(xiǎn)都比去年大，這就是人民幣貶值到7.4元、7.5元的依據(jù)。

人民幣去年的升值上限是6.3元，今年的上限是6.69元，比去年貶值大的可能性越來(lái)越明顯?！敖衲耆嗣駧刨H值可能到7.5元，升值即一月中旬的6.69元。下半年的升值會(huì)在6.8元到6.9元之間，但是人民幣全年收盤(pán)應(yīng)該會(huì)保持貶值態(tài)勢(shì)?！弊T雅玲說(shuō)。

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