雖然，恒大在美國法院申請了破產程序，但仍有外資把錢投進其美元債

文 |《財經》實習生 王文彤 特派記者 金焱

(資料圖)

編輯 | 王博

2023年8月18日，中國恒大（3333.HK）發(fā)布公告，回應外媒報道的在美國申請“破產保護”一事。

中國恒大表示，“由于本公司美元債券受紐約法管轄，本公司根據美國法典第11篇第15章，向美國法院申請承認香港和英屬維爾京群島（BVI）法律體系下的域外債務重組協(xié)議安排，系正常推進域外重組程序的一部分，不涉及破產申請?！?/p>

據悉，中國恒大于當地時間8月17日（周四）在美國根據《破產法》第15章申請對域外破產程序的承認和協(xié)助。恒大在向法院提交文件中表示，正在尋求對在香港、開曼群島和英屬維爾京群島等地進行的重組談判的認可。

一位熟悉美國破產重組的資深律師告訴《財經》，《破產法》第15章是一種對破產程序的輔助程序，以確保公司在美國的資產在一段時間內受到保護。但恒大海外債的處置還沒到破產保護、清算這一環(huán)，此階段更準確的翻譯是恒大在美國法院申請對域外破產程序的承認和協(xié)助。這是公司想要在域外申請破產的正常程序，事實上，此次恒大化解債務的主戰(zhàn)場還是在香港、開曼群島和英屬維爾京群島等地。

該律師認為，恒大本可以更早在美國申請破產程序，但如果其在美國的資產不多，在美國申請破產承認的意義也不是很大，這有可能是恒大等到現在才申請的原因。

7月17日晚，中國恒大發(fā)布了公司2021年業(yè)績公告、2022年上半年業(yè)績公告（未經審核）和2022年業(yè)績公告。

公告顯示，中國恒大2021年-2022年，兩年凈虧損合計8120.3億元。負債方面，截至2022年底，中國恒大負債總額約2.4萬億元，資產總值為1.8萬億元，處于資不抵債狀態(tài)。

根據騰訊新聞獲得的法庭文件，恒大目前發(fā)行在外的美元債面值為142億美元，截至今年7月31日累計余額為168億美元。

現在，恒大的海內外債務基本浮出水面，其化解債務的每一步都吸引著債權人的注意。

一位法學院教授認為，恒大此舉有兩個目的，一是可以將恒大在美的債權和財產都納入破產程序的軌道，讓債權人回到三個地區(qū)債務重組的談判桌前，債權人在美國無法單獨對恒大提起訴訟；二是給債權人施加心理壓力，進而提高方案的通過率。

他認為，若債務重組方案最終能通過，將能避免多輸。一旦重組方案失敗，就像銀行遭受擠兌一樣，將面臨可怕的搶奪，恒大和債權人都是輸家。

北京市京師律師事務所合伙人毛偉也認為，這次申請是恒大破產清算前的“最后一招”，但想通過此舉翻盤可能性不大，一切還要看域外債務重組方案能否通過。

即使恒大債務數額大、牽連廣，甚至目前也沒有明確的化解債務時間表，但這并未讓海外投資人對中國房企失去興趣。

《財經》獲悉，美國的新興市場專業(yè)投資管理公司格拉梅西（Gramercy）在2021年和2022年都增持了少量恒大債券。該公司認為，隨著恒大債券價格跌至低風險水平，可以適當買入。當年金融交易服務軟件路孚特（Refinitiv）的數據顯示，2022年至2025年到期的以美元計價的恒大債券的價格已跌至每美元26美分或25美分。

2022年1月，柏瑞投資公司（Pine Bridge Investments）也已經開始重新購買中國房地產開發(fā)商發(fā)行的離岸美元債券。

多位專家認為，外資對中國企業(yè)的信心更多基于對經濟情況、負債能力的評估，是否在美國申請債務破產只是間接因素。

(《財經》記者顧翎羽，實習生金若楠對此文亦有貢獻）

責編 | 張雨菲

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