美國(guó)全國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)（NABE）的一項(xiàng)調(diào)查顯示，人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將實(shí)現(xiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸的信心正在增強(qiáng)。近70%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家至少在一定程度上樂(lè)觀地認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)可以在不引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的情況下將通脹率降至2%的目標(biāo)。這標(biāo)志著自NABE 3月調(diào)查以來(lái)信心出現(xiàn)重大逆轉(zhuǎn)，3月調(diào)查顯示，有類(lèi)似比例的受訪(fǎng)者表示對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)能夠避免經(jīng)濟(jì)下滑持懷疑態(tài)度。近75%的受訪(fǎng)者認(rèn)為當(dāng)前的貨幣政策大致正確，高于3月份調(diào)查時(shí)的近60%。

近四分之三的受訪(fǎng)者預(yù)計(jì)，到今年年底，通脹率將超過(guò)3%。約56%的受訪(fǎng)者表示，貨幣政策的變化需要一年到18個(gè)月的時(shí)間才能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。

【資料圖】

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)絹?lái)越有信心地認(rèn)為，美國(guó)可以暫時(shí)避免衰退，或者完全避免衰退，因?yàn)橥浾诜啪?，勞?dòng)力市場(chǎng)依然堅(jiān)挺。雖然一些行業(yè)出現(xiàn)了麻煩的跡象，但作為經(jīng)濟(jì)主要引擎的消費(fèi)者仍在消費(fèi)。

這與此前另一項(xiàng)調(diào)查互相呼應(yīng)。根據(jù)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的最新月度調(diào)查，預(yù)計(jì)第三季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）折合成年率將增長(zhǎng)1.8%，是7月份預(yù)測(cè)的0.5%的近四倍。他們還認(rèn)為，今年最后三個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)將有所擴(kuò)張，而不是收縮?？偟膩?lái)看，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將更加強(qiáng)勁，失業(yè)率上升幅度將有所收窄，這支持了美聯(lián)儲(chǔ)將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持高利率的預(yù)期。

雖然預(yù)測(cè)者們現(xiàn)在預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)將全面走強(qiáng)，但由于美國(guó)人繼續(xù)以健康的速度消費(fèi)，消費(fèi)支出（約占GDP的三分之二）被視為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力。8月11日至16日對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查包括68份回復(fù)，其中許多是在政府報(bào)告顯示7月零售銷(xiāo)售超過(guò)預(yù)期之前提交的，此前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)被向上修正。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)絹?lái)越樂(lè)觀地認(rèn)為，隨著通脹降溫，美國(guó)可以避免經(jīng)濟(jì)衰退，而不會(huì)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)造成太大損害。雖然未來(lái)幾個(gè)月美國(guó)人將不得不應(yīng)對(duì)學(xué)生貸款的重新支付和高昂的借貸成本，但強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)推動(dòng)支出。

德意志銀行資深美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brett Ryan表示：“未來(lái)幾個(gè)月，美國(guó)消費(fèi)者將面臨一些不利因素。然而，今年上半年不可否認(rèn)的韌性，以及第三季度的強(qiáng)勁開(kāi)局，提高了經(jīng)濟(jì)避免陷入衰退的可能性——至少在短期內(nèi)是這樣?！?/p>

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年的平均增長(zhǎng)率為2%，2024年為0.9%，均高于上月的預(yù)測(cè)。他們還預(yù)計(jì)，今年全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)將超過(guò)最初的預(yù)期，這與國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行更為樂(lè)觀的預(yù)測(cè)相呼應(yīng)。

接受彭博調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家目前預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持高利率，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)走強(qiáng)可能會(huì)使通脹高于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)。雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為近期不會(huì)進(jìn)一步加息，但他們也預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在明年第二季度之前不會(huì)降息——這比7月份的預(yù)測(cè)晚了三個(gè)月。

然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)家確實(shí)上調(diào)了對(duì)2025年底前債券收益率的預(yù)期。目前，兩年期美國(guó)國(guó)債收益率預(yù)計(jì)將在本季度結(jié)束時(shí)達(dá)到4.82%，而上個(gè)月的預(yù)測(cè)為4.65%。

最近的反通貨膨脹趨勢(shì)預(yù)計(jì)將持續(xù)下去。剔除食品和能源后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家目前認(rèn)為，到今年年底，核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)的降溫速度將高于7月份的預(yù)測(cè)。他們對(duì)整體PCE物價(jià)指數(shù)指標(biāo)的估計(jì)——這是美聯(lián)儲(chǔ)偏愛(ài)的通脹目標(biāo)——幾乎沒(méi)有變化。即便如此，他們認(rèn)為CPI的漲幅高于此前的預(yù)期。與此同時(shí)，到明年年底的失業(yè)率預(yù)期明顯下降，招聘人數(shù)預(yù)計(jì)會(huì)增加，這也有利于經(jīng)濟(jì)軟著陸。

來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)

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