據(jù)央行網(wǎng)站29日消息，為穩(wěn)定年末資金面，維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2018年12月29日央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了2300億元逆回購(gòu)操作。具體為開(kāi)展1500億元7天、800億元14天逆回購(gòu)操作，當(dāng)日無(wú)逆回購(gòu)到期。

刷新5個(gè)月單日凈投放規(guī)模新高

值得注意的是，這是央行連續(xù)第二日大額凈投放，。28日，中國(guó)央行開(kāi)展1500億元7天、1000億元14天逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)凈投放2200億元。

聯(lián)訊證券研報(bào)認(rèn)為，連續(xù)兩天的大額凈投放為進(jìn)一步的貨幣政策寬松打開(kāi)了空間，尤其是2019年全面降息的概率增加。

資料圖 中新經(jīng)緯攝

自12月17日重啟逆回購(gòu)以來(lái)，央行總計(jì)進(jìn)行7天期逆回購(gòu)9600億，14天期逆回購(gòu)3700億。國(guó)盛證券認(rèn)為，跨年資金緊張顯現(xiàn)，但央行重啟逆回購(gòu)操作，連續(xù)大額凈投放，年底的流動(dòng)性緊張應(yīng)低于預(yù)期。未來(lái)央行公開(kāi)市場(chǎng)操作或延續(xù)一如既往的寬松，同時(shí)更具靈活性。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議剛開(kāi)完不久，央行貨幣政策委員會(huì)26日便召開(kāi)四季度例會(huì)。面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力的顯現(xiàn)，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要“加大逆周期調(diào)節(jié)的力度”。

實(shí)際上，在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議中有明確部署，即繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，穩(wěn)定總需求。具體來(lái)說(shuō)，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持流動(dòng)性合理充裕，改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高直接融資比重，解決好民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。

本次會(huì)議則對(duì)貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)的力度有進(jìn)一步細(xì)化要求。會(huì)議指出，提高貨幣政策前瞻性、靈活性和針對(duì)性。穩(wěn)健的貨幣政策要更加注重松緊適度，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。

據(jù)證券時(shí)報(bào)網(wǎng)報(bào)道指出，穩(wěn)健的貨幣政策從“保持中性”變?yōu)?ldquo;更加注重松緊適度”，且刪除“管好貨幣供給總閘門”表述，預(yù)示著未來(lái)貨幣政策會(huì)有望在今年的基礎(chǔ)上進(jìn)一步寬松，以確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)明年還將有多輪降準(zhǔn)，且降息的可能性也在提高。

展望2019年春節(jié)前貨幣政策，降準(zhǔn)概率較大，

中信證券明明研究團(tuán)隊(duì)指出，TMLF或開(kāi)啟操作，搭配短期跨節(jié)流動(dòng)性投放。先不考慮財(cái)政政策發(fā)力的影響，2019年1月資金自然到期壓力較大，銀行體系流動(dòng)性面臨著與2018年相類似的局面，而貨幣政策委員會(huì)2018年第四次例會(huì)也提出“加大貨幣政策逆周期”要求貨幣政策取向至少保持當(dāng)前的寬松力度，流動(dòng)性大額投放維持流動(dòng)性合理充裕是應(yīng)有之義。

本次降準(zhǔn)很可能在元旦后推出，在同業(yè)存單到期和繳稅因素前后落地實(shí)施。

“回到操作工具上，‘鎖短放長(zhǎng)’仍將繼續(xù)，降準(zhǔn)取代去年CRA概率較大。具體到時(shí)點(diǎn)，參考CRA是2017年12月29日公告并于2018年1月16日啟動(dòng);”明明團(tuán)隊(duì)指出。

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