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智通財經(jīng)APP獲悉，美銀證券發(fā)布研報稱，極兔速遞-W(01519)第四季度表現(xiàn)超出預期，將極兔速遞2025至2027財年的non-IFRS盈利預測上調(diào)2至3%，并將目標價輕微上調(diào)至12.8港元，重申其為2026年的行業(yè)首選，評級“買入”。

極兔速遞在去年第四季度錄得強勁包裹量增長，尤其在東南亞及新市場表現(xiàn)突出。數(shù)據(jù)顯示，東南亞每日平均包裹量達2650萬件，同比增長73.6%，新市場包裹量增長79.7%至每日145萬件，兩者均超出預期。

美銀在報告中指出，東南亞市場的強勁增長來自于電商滲透率提升及公司持續(xù)進行的產(chǎn)能擴張，包括新增1000個營業(yè)點及新增3套自動化分揀系統(tǒng)，預計這將支持每年5至10%單位成本下降的目標。而在新興市場方面，巴西成為增長的主要驅(qū)動力，墨西哥包裹量雖受關稅影響，但仍保持正增長，本地化物流模式轉(zhuǎn)型和半托管電子商務模式，對擁有全國性物流網(wǎng)絡布局的公司如極兔有望帶來利好。

盡管中國市場整體增長放緩，但極兔速遞通過聚焦高價值業(yè)務及逆向物流，維持了盈利能力。美銀認為，核心客戶如Temu、SHEIN及TikTok持續(xù)帶來訂單增長，而美客多（Mercado Libre）的需求擴大也為新市場注入新動力。展望2026年，美銀預測東南亞和新市場包裹量將分別增長43%與49%。

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