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近日，安井食品發(fā)布2025年財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年安井食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收161.93億元，同比增長(zhǎng)7.05%；歸母凈利潤(rùn)為13.59億元，同比下降8.46%。安井食品將營(yíng)收增長(zhǎng)歸因于公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，子公司鼎味泰帶來(lái)的增量。利潤(rùn)下滑則主要系固定資產(chǎn)折舊及小龍蝦產(chǎn)品原料成本增加導(dǎo)致毛利減少、美元兌人民幣匯率持續(xù)下行產(chǎn)生的匯兌損失增加及商譽(yù)減值損失增加所致。

具體來(lái)看，在2025年，安井食品傳統(tǒng)的速凍調(diào)制食品實(shí)現(xiàn)收入84.5億元，同比增長(zhǎng)7.79%；速凍菜肴制品收入為48.21億元，同比增長(zhǎng)10.84%；新增的烘焙食品實(shí)現(xiàn)收入6795.51萬(wàn)元。速凍面米制品收入同比下降2.61%至24億元。

值得注意的是，安井食品業(yè)績(jī)?cè)鏊僬尸F(xiàn)放緩趨勢(shì)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022—2024年，公司營(yíng)收增速分別為31.39%、15.29%、7.7%；歸母凈利潤(rùn)增速分別為61.37%、34.24%、0.46%。

這背后是預(yù)制菜行業(yè)從過(guò)去幾年的高速增長(zhǎng)逐漸回落，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2019年中國(guó)預(yù)制菜市場(chǎng)規(guī)模為2445億元，2023年快速攀升至5165億元，四年間實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，年均復(fù)合增長(zhǎng)率超20%。但2024年行業(yè)增速有所放緩，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到5466億元，同比增長(zhǎng)5.83%。與此同時(shí)，安井食品的速凍菜肴制品收入增速也出現(xiàn)下滑，從2022年的111.61%降至2023年的29.84%，又進(jìn)一步降至2024年的11.76%。

知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪表示，預(yù)制菜行業(yè)從爆發(fā)期進(jìn)入洗牌期，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)與原料漲價(jià)壓縮了行業(yè)整體利潤(rùn)空間。此外，公司為尋找第二增長(zhǎng)曲線，持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)能建設(shè)與外延并購(gòu)，導(dǎo)致折舊、商譽(yù)減值等非經(jīng)常性支出集中釋放，可能進(jìn)一步放大了利潤(rùn)端的壓力。

就業(yè)績(jī)的相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者向安井食品發(fā)去了采訪函，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

為尋找新的增長(zhǎng)曲線，安井食品正試圖以品類、渠道的多元化擴(kuò)張尋找新的增長(zhǎng)。然而，過(guò)往并購(gòu)整合的風(fēng)險(xiǎn)也在財(cái)報(bào)中顯現(xiàn)。在2025年，因業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，安井食品為掌控華中淡水魚糜資源以及布局小龍蝦賽道收購(gòu)的新宏業(yè)和新柳伍合計(jì)帶來(lái)商譽(yù)減值損失1.64億元。此外，公司布局歐洲速凍食品業(yè)務(wù)的功夫食品也因經(jīng)營(yíng)虧損，帶來(lái)商譽(yù)減值損失1740.88萬(wàn)元。

盤古智庫(kù)高級(jí)研究員江瀚表示，公司必須強(qiáng)化投后整合管理，吸取前期并購(gòu)項(xiàng)目商譽(yù)減值的教訓(xùn)。對(duì)于鼎味泰等新并購(gòu)標(biāo)的，不能僅停留在財(cái)務(wù)并表，更要實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈、渠道、研發(fā)等核心資源的深度協(xié)同，產(chǎn)生“1+1>2”的效應(yīng)。同時(shí)要堅(jiān)持“銷地產(chǎn)”和“柔性生產(chǎn)”策略，以應(yīng)對(duì)多元化擴(kuò)張帶來(lái)的供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)。通過(guò)全國(guó)化生產(chǎn)基地布局和數(shù)字化、智能化的生產(chǎn)體系，降低物流成本，提升對(duì)市場(chǎng)需求的響應(yīng)速度，確保新業(yè)務(wù)擴(kuò)張的穩(wěn)健性。

關(guān)鍵詞： 安井 食品 增長(zhǎng) 商譽(yù)