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投顧觀點(diǎn)：避險情緒“引爆”資源，高位科技“斷崖洗牌”

1）防御主線“絕地反擊”，資源與農(nóng)業(yè)共舞。今日盤面徹底顛覆了昨日“科技狂歡”的幻象，在宏觀不確定性驟增的背景下，演變?yōu)椤坝操Y源+軟糧倉”的生存博弈。資源開采（含可燃冰）掀漲停潮，與農(nóng)業(yè)板塊的逆勢拉升形成強(qiáng)力共振，資金從“成長夢想”瞬間切換至“生存底線”，構(gòu)筑起堅(jiān)實(shí)的防空洞。

(資料圖片)

2）高位題材“雪崩式出清”，應(yīng)用端“泡沫破裂”。面對AI應(yīng)用、數(shù)字要素等前期過熱賽道的集體重挫，市場并未盲目抄底，而是展現(xiàn)出冷酷的“去偽存真”機(jī)制。純概念炒作的軟件股遭遇流動性枯竭，估值邏輯瞬間崩塌；與此同時，CPO、航天航空等具備硬核訂單的制造端雖受波及，但抗跌性顯著，驗(yàn)證了資金僅拋棄“虛火”，未拋棄“核心”。

3）資本流向“極度保守”，巨量資金“筑墻積糧”。在地緣陰霾下，增量資金拒絕接力高位科技，轉(zhuǎn)而瘋狂涌入資源漲價與糧食安全兩大避風(fēng)港。當(dāng)前的劇烈分化并非行情的終結(jié)，而是“風(fēng)格重塑”的陣痛——市場正從“風(fēng)險偏好極致化”強(qiáng)行回歸至“業(yè)績與安全雙錨定”的理性軌道。

投顧觀點(diǎn)：市場風(fēng)格劇變，避險洪流重塑“生存”防線

1）資金性質(zhì)轉(zhuǎn)向“防御至上”。市場連板家數(shù)及連板高度方面看，連板高度持平，連板家數(shù)增加17只，說明短期博短資金追高意愿大幅上升；從市場成交額方面看，較上一交易日放大1087億元，上升3.60%。我們認(rèn)為，這種“指數(shù)失真、個股慘烈”的格局，標(biāo)志著資金正從“成長敘事”全面撤退，轉(zhuǎn)而瘋狂追逐“實(shí)物資產(chǎn)”與“安全底線”。

2）策略上，緊扣“地緣溢價”與“去偽存真”的節(jié)奏。對于短期爆發(fā)的資源開采，若明日出現(xiàn)分歧回調(diào)但邏輯未破（如期貨價格堅(jiān)挺），或是較好的“趨勢回踩”買點(diǎn)；反之，對于昨日已現(xiàn)頹勢、短期更是“持續(xù)大跌”的AI應(yīng)用、短劇游戲等純題材品種，必須警惕“殺估值”的慣性下墜，切勿因“便宜”而盲目接飛刀。

3）逢低配置“戰(zhàn)略稀缺+剛需兜底”雙邏輯驅(qū)動的核心資產(chǎn)。昨日盤面殘酷的證實(shí)，資金偏好已切換至“硬通貨”時代。那些掌握戰(zhàn)略礦產(chǎn)定價權(quán)、或在能源/糧食安全領(lǐng)域具備壟斷地位的龍頭，正成為巨量資金的“諾亞方舟”。建議投資者短期適當(dāng)摒棄“科技信仰”的執(zhí)念，在劇烈的“高低大切換”中，果斷擁抱‘硬資產(chǎn)’的確定性紅利。

地緣動蕩引爆“能源”風(fēng)暴，機(jī)構(gòu)火力全開“油氣、煤炭、戰(zhàn)略小金屬”三箭齊發(fā)：有頭部券公司指出，《國家能源安全儲備條例》有望在今日會上正式提請審議，深海油氣及可燃冰商業(yè)化開發(fā)進(jìn)入“快車道”；華泰證券3月2日深度報告稱，在地緣危機(jī)催化下，國內(nèi)煤炭“壓艙石”作用凸顯，長協(xié)價機(jī)制優(yōu)化標(biāo)志煤炭股從“周期波動”邁向“高股息類債資產(chǎn)”；中信建投3月3日晨會強(qiáng)調(diào)，銻、鎢、稀土等戰(zhàn)略小金屬出口管制預(yù)期疊加國家收儲傳聞，戰(zhàn)略資源品迎來“量價齊升”的主升浪。（研報資料來源：Choice智能金融終端）

投顧觀點(diǎn)：這三條主線具備鮮明的“政策催化+盈利躍遷”特征：油氣開發(fā)從“戰(zhàn)略儲備”邁向“商業(yè)化突破”階段，煤炭行業(yè)從“周期震蕩”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)增長壓艙”角色，而戰(zhàn)略小金屬則迎來地緣博弈下的“資源主權(quán)溢價”時代。

最后，今日有一只新股上市：920183海菲曼。

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萬李斌（S1160621090004）

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