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金吾財(cái)訊 | 波司登(03998)股價(jià)受壓，午后跌幅擴(kuò)大，截至發(fā)稿，報(bào)4.08港元，跌3.77%，成交額9025.33萬港元。里昂證券發(fā)表研究報(bào)告，下調(diào)波司登2026至2028財(cái)年銷售預(yù)測介乎5%至7%，純利預(yù)測降介乎6%至9%，以反映今年3月底止下半財(cái)年暖冬影響及OEM業(yè)務(wù)疲弱。該行預(yù)期2026財(cái)年銷售按年增長4%，其中羽絨服業(yè)務(wù)增長7%，惟OEM、女裝及多元化服裝分別下跌8%、15%及28%。全年度純利料按年增長6%。里昂表示，波司登2027財(cái)年股價(jià)具上行空間，受惠核心羽絨服業(yè)務(wù)具韌性(預(yù)計(jì)2026至2028財(cái)年銷售年復(fù)合增長率7%)，管理層對中東局勢緩和后OEM業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)逾10%銷售增長具信心。該行認(rèn)為，當(dāng)前股價(jià)已反映2026財(cái)年OEM弱勢，股息率達(dá)7%仍具吸引力。該行將波司登目標(biāo)價(jià)由5.8港元下調(diào)至5.6港元，評級“跑贏大市”，對應(yīng)未來12個(gè)月遠(yuǎn)期預(yù)測市盈率13倍。

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