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美銀證券發(fā)表研報(bào)，將亞馬遜的目標(biāo)價(jià)從303美元下調(diào)至286美元，主要反映軟件即服務(wù)(SaaS)板塊估值普遍受壓。不過，該行重申對(duì)亞馬遜的“買入”評(píng)級(jí)，認(rèn)為其云計(jì)算業(yè)務(wù)(AWS)增長(zhǎng)有望加速，配合人工智能(AI)市場(chǎng)情緒改善，將推動(dòng)公司估值向上重估。

該行預(yù)期，亞馬遜將于2月5日公布的第四季度業(yè)績(jī)將優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)營(yíng)收達(dá)2130億美元，息稅前利潤(rùn)260億美元，分別高于市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)的2110億美元及246億美元。其中，AWS收入預(yù)計(jì)按年增長(zhǎng)22%，較第三季的20%增速進(jìn)一步加快，并高于市場(chǎng)預(yù)期的21%。該行指出，AWS產(chǎn)能持續(xù)提升，加上CEO近期受訪時(shí)透露需求仍強(qiáng)于供應(yīng)，有助支持業(yè)務(wù)增長(zhǎng)及定價(jià)能力。

報(bào)告指出，亞馬遜股價(jià)在2025年跑輸大市，主要反映市場(chǎng)對(duì)其AI布局及云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的憂慮。不過，隨著AWS產(chǎn)能狀況在2026年改善，加上未來兩年預(yù)計(jì)有多家大型AI企業(yè)上市，將為AWS的估值提供更有利的參照，有望帶動(dòng)亞馬遜整體估值回升。

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