【文章導語】

2月份制造業(yè)PMI發(fā)布，超預期的回升說明我國經濟復蘇的進程加快，但也不排除春節(jié)提前及防疫政策改變對2月份數據的提振。其中，新出口訂單指數回升幅度較大，是否說明出口預期獲得了改善？經過分析發(fā)現，由于衛(wèi)生事件過后商品金額變動較大，新出口訂單指數對出口金額的指示性減弱，并且歐美國家經濟復蘇進程緩慢，預計出口承壓的狀態(tài)至少持續(xù)至二季度末。

制造業(yè)PMI指數超預期回升，新出口訂單指數亮眼

(資料圖)

2月份制造業(yè)PMI指數持續(xù)回升，連續(xù)兩個月運行在50％的臨界點之上。制造業(yè)PMI指數錄得52.6％，前值50.1％，回升2.5個百分點；除原材料庫存、在手訂單外，其余指數均站上榮枯線，其中新出口訂單指數表現較為亮眼，回升幅度僅在生產指數之后，錄得52.4％，回升6.3個百分點。

新訂單指數對出口的指示下降，看待出口仍需謹慎

新出口訂單指數的回升是否說明了出口預期的好轉？從新出口訂單指數與出口金額的對比數據來看，長期以來新出口訂單指數與出口金額的變動方向以及變動幅度都具有較高的一致性，新出口訂單指數對于出口需求具有一定的指示性。但在YQ之后，新出口訂單指數對于出口的指示性有所下降，出現階段性錯位。因此，即使2月份新出口訂單指數回升幅度較大，短期內對待出口需求仍應該謹慎看待。

歐美經濟景氣弱勢復蘇，出口需求承壓

另一方面，從全球的宏觀情況來看，當前海外主要經濟體仍處于弱勢復蘇狀態(tài)，海外需求恢復尚需時間。美國、日本和歐元區(qū)的制造業(yè)PMI指數仍處于榮枯線以下。美國1 月與2 月制造業(yè)PMI 平均為47.3％，去年四季度為49.2％；歐元區(qū)1 月與2 月制造業(yè)PMI 平均為48.6％，去年四季度為47.1％；日本1 月與2 月制造業(yè)PMI 平均為48.1％，去年四季度為49.5％。主要經濟體的經濟仍處于弱復蘇的階段，出口承壓的狀態(tài)在短期內難以獲得改善。

此外，從相關海運數據看，2023年2月份全球約有4.1％的集裝箱船隊處于閑置狀態(tài)，運力相當于106.7萬個20英尺標準集裝箱，相比去年同期增長了一倍，側面反應了訂單的疲軟。

綜上所述，雖然新出口訂單指數通?？梢哉宫F較好的出口預期，但由于YQ之后商品的金額變動較大，導致新出口訂單指數對出口總額的指示性減弱，并且主要的經濟體歐美、日本等國家的制造業(yè)PMI仍處于榮枯線以下，經濟復蘇的進程偏弱，短期內難以對我國的出口需求形成支撐，預計出口承壓的狀態(tài)至少持續(xù)至二季度，下半年有望迎來轉機。

來源：卓創(chuàng)資訊

關鍵詞： 幅度較大 經濟復蘇 個百分點