“快咖啡”沖擊“慢咖啡”的故事似乎在酒飲行業(yè)再次上演。

在2026年成都春季糖酒會(huì)期間，各種打酒鋪炙手可熱，而原本被市場(chǎng)寄予厚望的小酒館卻發(fā)展承壓。

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在業(yè)內(nèi)看來，打酒鋪踩中了“微醺悅己”需求的風(fēng)口，但是迎來“爆發(fā)”還是“泡沫”有待進(jìn)一步觀望。

陣痛中的小酒館

“這個(gè)月已經(jīng)閉店了?！鄙轿饕患液愃炯用松谈嬖V記者，兩年前他看好小酒館的風(fēng)口，加盟了一家海倫司小酒館，前期投入很大，但由于托管、人流等問題，門店的經(jīng)營情況并不理想，2年來遲遲未能盈利，因此不得不閉店止損。

記者在部分社交平臺(tái)上看到，近一年來這樣的情況并非個(gè)例。

不知不覺間，曾經(jīng)炙手可熱的小酒館熱度持續(xù)降溫。海倫司（09869.HK）財(cái)報(bào)顯示，全年實(shí)現(xiàn)營收5.4億元，同比減少28.3%，雖然歸母凈利潤3395.4萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧，但海倫司已經(jīng)連續(xù)四年收入下滑，對(duì)比2021年的18.4億元營收大幅減少。

2021年，海倫司作為小酒館第一股登陸港交所，其獨(dú)特的“第三空間+低價(jià)酒水”模式吸引了市場(chǎng)關(guān)注，上市當(dāng)天股價(jià)一度沖高至25.75港元。今日盤中，海倫司股價(jià)僅為0.9港元。

疫情后，海倫司的生意急轉(zhuǎn)直下，從2022年開始，海倫司的收入出現(xiàn)四連降，自營門店數(shù)量大幅減少，從2022年的854家下降至2026年3月的108家。

2023年開始，海倫司開始推動(dòng)輕資產(chǎn)加盟模式，但局面并未改觀。截至2026年3月19日，海倫司擁有578家門店，其中有429家是合伙人酒館，比2024年末增加了23家，但從收入上對(duì)公司的貢獻(xiàn)相對(duì)有限，2025年特許經(jīng)營業(yè)務(wù)收入1.8億元，同比減少了5.8%。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，海倫司管理層表示主要是由于市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)影響，導(dǎo)致同店銷售額表現(xiàn)下滑，同時(shí)直營門店數(shù)量的減少，導(dǎo)致直營業(yè)務(wù)收入下降。2025年，海倫司直營門店收入約3.6億元，同比下滑36.2%，整體同店銷售額下滑18.4%。

和弘咨詢總經(jīng)理文志宏告訴第一財(cái)經(jīng)記者，一方面，海倫司業(yè)績(jī)表現(xiàn)與當(dāng)下消費(fèi)大環(huán)境的變化有關(guān)，由于消費(fèi)者更加理性，非必需的、性價(jià)比不高的消費(fèi)都面臨很大壓力。另一方面，海倫司享受到第一波平價(jià)小酒館崛起的市場(chǎng)紅利，但在店型和模式上并沒有形成非常獨(dú)特的特色，因此在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中也面臨挑戰(zhàn)。

快速崛起的打酒鋪

相比于海倫司的低迷，2023年開始，以唐三兩打酒鋪、斑馬俠為代表的打酒鋪開始出現(xiàn)，熱度不斷上升。今年成都春季糖酒會(huì)期間，多家知名白酒企業(yè)也入局其中，比如古井貢酒展出了古井輕養(yǎng)社打酒鋪，瀘州白酒投集團(tuán)公布了川酒E店。此前，口子窖、瀘州老窖養(yǎng)生酒也都有推出打酒鋪。

記者注意到，打酒鋪區(qū)別于此前“第三空間”模式的酒吧，按杯銷售和外賣為主，起售量大多以毫升計(jì)算。產(chǎn)品也較為豐富，以白酒散酒、清酒、果酒、米酒以及現(xiàn)制新酒飲、精釀啤酒等產(chǎn)品為主，輔以有競(jìng)爭(zhēng)力的售價(jià)。比如打酒鋪的精釀白啤售價(jià)多在9.9元/杯（500毫升），白酒散酒從1.5元/50毫升到50元/50毫升不等。

打酒鋪的運(yùn)營成本也更低。記者了解到，投資一家200平方米左右小酒館的前期投入往往超過100萬元，而打酒鋪則在10萬到30萬元。

酒水行業(yè)研究者歐陽千里表示，最早打酒鋪大多是社區(qū)散酒店，比如“百老泉”等，但在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、行業(yè)調(diào)整、資本催熱等因素的影響下，打酒鋪成為一種新業(yè)態(tài)，轉(zhuǎn)向慢生活、微醺獨(dú)酌、親友小聚等新場(chǎng)景。

據(jù)趣噸噸打酒鋪創(chuàng)始人肖波介紹，由于按兩銷售，性價(jià)比高，打酒鋪吸引了一部分超市、煙酒店的剛需；同時(shí)鮮打米酒、精釀啤酒等時(shí)尚酒飲產(chǎn)品又吸引了一部分年輕客群，產(chǎn)生了新的消費(fèi)增量。整體而言，打酒鋪的產(chǎn)品、包裝、定價(jià)、交付不像傳統(tǒng)酒行，反而更“奶茶化”。

記者注意到，打酒鋪和小酒館之間，似乎正在復(fù)制快咖啡沖擊“第三空間”咖啡館的情形。打酒鋪去“空間化”，小門店、低成本；同時(shí)將酒飲“奶茶化”，降低酒飲消費(fèi)的門檻，通過性價(jià)比和便利性來爭(zhēng)奪消費(fèi)者。

文志宏告訴記者，雖然海倫司小酒館也主打平價(jià)概念，但“第三空間”模式帶來的成本仍高于打酒鋪，而且借助小店模式和外賣平臺(tái)，打酒鋪在消費(fèi)者觸達(dá)和交付上也有優(yōu)勢(shì)，容易讓消費(fèi)者產(chǎn)生新鮮、更劃算的體驗(yàn)感。此外，打酒鋪的門店面積小，更容易滲透到交通樞紐、熱門商圈之中，未來依然有可觀的發(fā)展空間。

值得注意的是，打酒鋪目前還屬于野蠻生長(zhǎng)階段。據(jù)了解，以成都市場(chǎng)為例，近兩年就出現(xiàn)了十幾個(gè)品牌的數(shù)百家打酒鋪，但目前市場(chǎng)較為散亂，行業(yè)還沒有絕對(duì)意義上的頭部品牌。

在知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛看來，打酒鋪踩中了當(dāng)下酒業(yè)的痛點(diǎn)：為高企的庫存提供了動(dòng)銷出口，同時(shí)以高性價(jià)比抓住了年輕人“微醺悅己”和家庭自飲的需求，但區(qū)別于奶茶、咖啡，目前打酒鋪還存在SKU過多、體驗(yàn)感不足、缺乏社交場(chǎng)景價(jià)值、供應(yīng)鏈能力等問題待解，前景有待進(jìn)一步觀察。

關(guān)鍵詞： 酒鋪 酒館 降溫 知名 海倫司 酒企 市場(chǎng)