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【09:20 廣發(fā)證券(000776)2025年報(bào)點(diǎn)評：資管優(yōu)勢持續(xù)兌現(xiàn) 境內(nèi)外業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)力】

　　<script>document.write(unescape("華創(chuàng)證券"));</script>4月3日給予廣發(fā)證券(000776)推薦評級。

投資建議：公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)保持行業(yè)領(lǐng)先，投行業(yè)務(wù)受益于股權(quán)融資回暖實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。結(jié)合財(cái)報(bào)，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)廣發(fā)證券2026/2027/2028 年EPS 為1.99/2.14/2.35 元人民幣（2026/2027 年前值為1.94/2.04 元），BPS 分別為17.4/18.63/20.04 元人民幣，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)PB 分別為1.03/0.97/0.9 倍，加權(quán)平均ROE 分別為11.74%/11.88%/12.13%。參考公司歷史估值，結(jié)合當(dāng)前市場景氣度及板塊估值中樞變化，該機(jī)構(gòu)將廣發(fā)證券2026 年P(guān)B 估值預(yù)期下調(diào)至1.2倍，目標(biāo)價(jià)20.88 元，維持“推薦”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場交易量回落；資本市場創(chuàng)新不及預(yù)期；實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期。

該股最近6個月獲得機(jī)構(gòu)20次買入評級、3次推薦評級、3次增持評級、2次強(qiáng)烈推薦評級、1次買入-A投資評級。

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