節(jié)前最后一個(gè)交易日，三大指數(shù)漲跌不一，市場輪動(dòng)分化明顯，紅利資產(chǎn)再度彰顯防御韌性。截至昨日，中證紅利ETF招商（515080）最新基金規(guī)模正式突破90億元大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高。資金面上，該ETF連續(xù)3個(gè)交易日獲凈流入3.3億元，最近5個(gè)交易日累計(jì)吸金7.3億。

(資料圖)

【避險(xiǎn)邏輯：地緣不確定性升溫，高股息成清明前“避風(fēng)港”】

近期美伊局勢反復(fù)疊加清明小長假臨近，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好階段性回落。4月3日為清明節(jié)前最后一個(gè)交易日，港股通全天關(guān)閉，北向資金缺席，市場交投趨于清淡。

華泰證券指出，在外部不確定性仍存、海外宏觀預(yù)期反復(fù)的基調(diào)下，高股息板塊配置價(jià)值進(jìn)一步凸顯，或可重點(diǎn)關(guān)注具備防御屬性的穩(wěn)定型高股息品種。

低利率背景下，中證紅利指數(shù)最新4.93%的股息率，相較于1.82%的十年期國債收益率，構(gòu)成顯著的“股債利差”，成為資金在節(jié)前鎖定確定性的重要方向。

【慷慨派息：年報(bào)分紅季開啟，招行每股派現(xiàn)2.016元】

年報(bào)季進(jìn)入密集披露期，中證紅利指數(shù)成份股成分紅主力軍，目前已有71家成份股披露2025年分紅方案，累計(jì)現(xiàn)金分紅總額達(dá)9068億元，其中16家公司分紅超100億元、14家超200億。

從歷史分紅記錄看，該指數(shù)成份股歷年股息支付率穩(wěn)定在33%-45%區(qū)間；持續(xù)穩(wěn)定的高分紅記錄，印證了指數(shù)成份股具備可持續(xù)的分紅能力。

其中，招商銀行2025年度擬每股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.016元（含稅），全年分紅總額擬超500億元，現(xiàn)金分紅比例超30%，在股份制銀行分紅力度上“拔得頭籌”。截至4月2日，22家已披露年報(bào)的A股上市銀行平均股息率達(dá)4.3%，其中6家銀行股息率超5%。

【日歷效應(yīng)：4月紅利占優(yōu)窗口開啟】

中金公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，紅利風(fēng)格在4月表現(xiàn)良好，紅利指數(shù)月度勝率高達(dá)83.3%。疊加4月進(jìn)入財(cái)報(bào)披露期，業(yè)績確定性強(qiáng)的紅利資產(chǎn)往往更受資金青睞。

興業(yè)證券也認(rèn)為，4月紅利資產(chǎn)配置性價(jià)比仍在邊際提升，或受更多資金青睞。此外，4月也是保險(xiǎn)、年金等長線資金的配置窗口期，增量資金入市有望進(jìn)一步強(qiáng)化紅利資產(chǎn)的“壓艙石”價(jià)值。

中證紅利ETF招商（515080）跟蹤中證紅利指數(shù)，精選滬深兩市現(xiàn)金股息率高、分紅連續(xù)穩(wěn)定的100只股票，前六大重倉行業(yè)為銀行、煤炭、交通運(yùn)輸?shù)?，在震蕩市格局下，其避險(xiǎn)與收益雙屬性正持續(xù)獲得市場認(rèn)可。

數(shù)據(jù)顯示，中證紅利ETF招商（515080）成立以來累計(jì)回報(bào)102.18%，相對(duì)業(yè)績比較基準(zhǔn)超額收益率71.28%，相對(duì)超額顯著。在“資產(chǎn)荒”與長線資金配置需求擴(kuò)容的驅(qū)動(dòng)下，紅利資產(chǎn)或正迎來估值體系重構(gòu)與配置價(jià)值的系統(tǒng)性提升。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

關(guān)鍵詞： 資產(chǎn) 配置 驅(qū)動(dòng) 態(tài)勢 指數(shù) 分紅 招商