炒股就看金麒麟分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會！

來源：深圳商報(bào)

進(jìn)入2026年，A股迎來開門紅，滬指連續(xù)上漲沖上4100點(diǎn)，市場交投活躍，連續(xù)4個(gè)交易日成交突破3萬億元。春季行情是否已展開？今年A股走勢如何？華商基金權(quán)益投資部總經(jīng)理、華商均衡成長混合基金經(jīng)理張明昕近日接受記者采訪時(shí)表示，2026年市場整體向上的格局不變，波動或會加大，結(jié)構(gòu)性機(jī)會依然較為顯著，AI產(chǎn)業(yè)鏈、機(jī)器人、創(chuàng)新藥、固態(tài)電池、新消費(fèi)可重點(diǎn)關(guān)注。

(資料圖片僅供參考)

反彈態(tài)勢將延續(xù)

張明昕，現(xiàn)任華商基金權(quán)益投資部總經(jīng)理、華商均衡成長混合基金經(jīng)理，擁有超過10年的證券從業(yè)經(jīng)歷，此前曾任英大保險(xiǎn)資管高級權(quán)益投資經(jīng)理、權(quán)益投資部股票投資總監(jiān)等職。截至去年底，華商均衡成長混合近1年業(yè)績排名同類第三、近3年業(yè)績排名同類第五。

開年以來A股表現(xiàn)亮眼，滬指沖上4100點(diǎn)，但本周二和周三市場有所調(diào)整。如何看待市場后市表現(xiàn)？從全年來看，A股能否延續(xù)2025年的反彈行情呢？

在張明昕看來，2026年作為“十五五”開局之年，總量政策靠前發(fā)力的宏觀環(huán)境也有望在一季度營造一個(gè)相對寬松的流動性環(huán)境，這些因素都有利于形成A股的開門紅行情。“當(dāng)前市場看多的預(yù)期較為一致，在下行風(fēng)險(xiǎn)有限的背景下，各類資金搶跑的態(tài)勢較為明顯，所以元旦之后的行情表現(xiàn)得比較強(qiáng)勢?！?張明昕表示，“各個(gè)主題的持續(xù)性較強(qiáng)，賺錢效應(yīng)突出，進(jìn)一步強(qiáng)化了行情的走勢，預(yù)計(jì)市場近期將繼續(xù)保持活躍的態(tài)勢，結(jié)構(gòu)性機(jī)會此起彼伏。”

展望2026年，張明昕認(rèn)為，“政策呵護(hù) + 產(chǎn)業(yè)驅(qū)動”的雙支撐格局依然穩(wěn)固?！皣鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)在高質(zhì)量發(fā)展中穩(wěn)步前行，政策持續(xù)呵護(hù)資本市場，市場信心進(jìn)一步恢復(fù)，外部壓力正轉(zhuǎn)化為全面深化改革的動力，這是資本市場健康高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵?！?張明昕表示，“2026年市場波動或會加大，但整體向上的格局不變，結(jié)構(gòu)性機(jī)會依然顯著。投資方向上，將繼續(xù)立足產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，通過系統(tǒng)的行業(yè)跟蹤比較，鎖定景氣向上和爆發(fā)的行業(yè)?！?/p>

對于2026年的投資，張明昕建議投資者的視野應(yīng)放得更為寬廣，不僅局限在某一特定方向上?！安僮魃衔覀儗⒀永m(xù)一貫的思路，即系統(tǒng)跟蹤、評估各個(gè)行業(yè)產(chǎn)業(yè)的景氣變化，在系統(tǒng)行業(yè)比較的基礎(chǔ)上找出最好的方向?！?/p>

張明昕坦言，“投資不能有執(zhí)念，一切的投資決策均基于對產(chǎn)業(yè)未來的趨勢評判與橫向的比較判斷，歷史的持倉與盈虧均是沉沒成本，不應(yīng)成為投資決策的核心。投資者應(yīng)保持樂觀，但不要盲目追高，相信常識。”

可關(guān)注AI、機(jī)器人、創(chuàng)新藥

2025年AI硬件走勢強(qiáng)勁，2026年以來AI應(yīng)用如AI軟件、AI醫(yī)療等板塊紛紛大漲。如何看待今年AI板塊的投資機(jī)會？

2025年海外算力板塊飆升，但近期有所調(diào)整。對此，張明昕認(rèn)為，海外算力等高景氣賽道在2025年雖然漲幅可觀，但依然是估值、增速和業(yè)績兌現(xiàn)度最匹配的板塊之一，在大的AI產(chǎn)業(yè)敘事中不會缺席。

“隨著國內(nèi)外AI大模型的能力不斷提升，降本、增效已在很多行業(yè)場景落地，AI正切實(shí)以前所未有的深度和廣度重塑我們的世界?！睆埫麝刻寡裕癆I產(chǎn)業(yè)的景氣持續(xù)加強(qiáng)，并擴(kuò)散到存儲、AI端側(cè)、電力儲能等更多的成長領(lǐng)域。未來一段時(shí)間AI領(lǐng)域仍為投資核心方向，國內(nèi)外AI的產(chǎn)業(yè)仍然在發(fā)展與進(jìn)步，我們將持續(xù)在其中不斷挖掘細(xì)分的景氣方向?！?/p>

除了AI產(chǎn)業(yè)鏈，還有哪些板塊可以關(guān)注？張明昕指出，“除了AI產(chǎn)業(yè)鏈以外，我們還持續(xù)跟蹤機(jī)器人、創(chuàng)新藥、固態(tài)電池等領(lǐng)域?！?/p>

張明昕表示，在機(jī)器人領(lǐng)域，目前仍處于0-1的投資階段，主要關(guān)注特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)器人能否進(jìn)入大規(guī)模量產(chǎn)階段，同時(shí)關(guān)注相關(guān)公司的股價(jià)所處位置。創(chuàng)新藥領(lǐng)域主要關(guān)注政策層面的支持和鼓勵(lì)，未來其市場體量和盈利空間有望迎來重要轉(zhuǎn)機(jī)，可持續(xù)跟蹤創(chuàng)新藥企的研發(fā)與出海進(jìn)展。固態(tài)電池處于商業(yè)化應(yīng)用的前夜，一旦技術(shù)真正突破，未來將有持續(xù)的投資機(jī)會。此外，新消費(fèi)領(lǐng)域，預(yù)計(jì)在宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后，作為具有銳度的方向彈性較大，也是重點(diǎn)關(guān)注的方向。

對于行業(yè)配置，張明昕坦言，“真正大的投資機(jī)會，一定要契合時(shí)代背景，符合當(dāng)下最大的經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展方向，這就是所謂時(shí)代的主線。最近十幾年，移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮、消費(fèi)升級、新能源革命及AI浪潮等我們經(jīng)歷或正經(jīng)歷的變革，無不深刻地改變我們的生活，中間也有無數(shù)的企業(yè)擁抱了時(shí)代的浪潮，從小到大，成長為耳熟能詳?shù)闹髽I(yè)。作為二級市場參與者，識別并投身于這種產(chǎn)業(yè)浪潮，參與其中價(jià)值創(chuàng)造的過程，才能持續(xù)享受不同時(shí)代的不同紅利。”

關(guān)鍵詞：