1月15日，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)鄒瀾在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上宣布，將合并使用支農(nóng)支小再貸款與再貼現(xiàn)額度，并新增5000億元支農(nóng)支小再貸款額度。其中，總額度中單設(shè)民營(yíng)企業(yè)再貸款1萬億元，重點(diǎn)支持中小民營(yíng)企業(yè)。

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顯然，這一舉措延續(xù)并強(qiáng)化了近年來結(jié)構(gòu)性貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微、“三農(nóng)”和民營(yíng)企業(yè)的傾斜支持，旨在進(jìn)一步降低融資成本，緩解經(jīng)營(yíng)壓力，增強(qiáng)市場(chǎng)信心。同時(shí)再次釋放出明確信號(hào)：中小微企業(yè)是穩(wěn)就業(yè)、保民生、促創(chuàng)新的關(guān)鍵載體，必須給予制度性、持續(xù)性的金融保障。

合并使用再貸款與再貼現(xiàn)工具，有助于提升政策執(zhí)行效率。對(duì)于廣大中小民企而言，這意味著更低的貸款利率、更便捷的融資渠道和更穩(wěn)定的信貸預(yù)期。“免申即享”的支持方式，能有效減少企業(yè)申報(bào)負(fù)擔(dān)，讓政策紅利快速轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)活力。

回溯近年宏觀政策脈絡(luò)，對(duì)中小微企業(yè)的金融支持并非臨時(shí)之舉，而是一套逐步深化、層層遞進(jìn)的制度安排。

早在2022年11月，央行就推出普惠小微貸款階段性減息政策，并采取“免申即享”機(jī)制。截至2023年一季度末，全國(guó)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)余額就已達(dá)2.6萬億元。數(shù)據(jù)背后，是貨幣政策從“大水漫灌”向“精準(zhǔn)滴灌”的深刻轉(zhuǎn)型。

連續(xù)性舉措的實(shí)際效果體現(xiàn)在多個(gè)維度。首先，降低了中小企業(yè)的財(cái)務(wù)成本。其次，增強(qiáng)了銀行放貸意愿。再貸款和再貼現(xiàn)作為央行向金融機(jī)構(gòu)提供低成本資金的工具，有效緩解了基層銀行“不敢貸、不愿貸”的顧慮，推動(dòng)信貸資源向薄弱環(huán)節(jié)流動(dòng)。

更重要的是，這類政策構(gòu)建了一種長(zhǎng)期預(yù)期——國(guó)家不會(huì)放任中小微企業(yè)在困難時(shí)期獨(dú)自承壓，而是通過一系列制度化手段提供托底支持。這種預(yù)期本身就能起到穩(wěn)定市場(chǎng)情緒的作用。

展望2026年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于從恢復(fù)性增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展躍升的關(guān)鍵階段。此時(shí)加大對(duì)中小民企的支持，具有特殊戰(zhàn)略意義。

中小民營(yíng)企業(yè)貢獻(xiàn)了大量就業(yè)崗位，是消費(fèi)復(fù)蘇的微觀基礎(chǔ)；它們活躍于產(chǎn)業(yè)鏈末端，是暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)的毛細(xì)血管；它們也是技術(shù)創(chuàng)新的重要來源，尤其在專精特新領(lǐng)域不斷涌現(xiàn)新力量。若這些主體因融資難、成本高而萎縮，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)力將受到削弱。

央行此次單設(shè)1萬億元民營(yíng)企業(yè)再貸款額度，正是著眼于激發(fā)微觀主體活力，以“活細(xì)胞”帶動(dòng)“大肌體”。當(dāng)千千萬萬中小民企能夠輕裝上陣、專注經(jīng)營(yíng)，消費(fèi)、投資、創(chuàng)新等宏觀變量才有堅(jiān)實(shí)支撐。

需要強(qiáng)調(diào)的是，結(jié)構(gòu)性貨幣政策的有效性，不僅取決于額度大小，更在于傳導(dǎo)機(jī)制是否暢通。過去幾年的實(shí)踐表明，將政策工具與財(cái)政、監(jiān)管、產(chǎn)業(yè)政策協(xié)同配合，才能最大化政策效能。例如，“免申即享”機(jī)制之所以成功，正是因?yàn)楹?jiǎn)化了流程、減少了摩擦。

未來，如何進(jìn)一步優(yōu)化再貸款資金的使用監(jiān)督，確保真正流向有需求的中小民企，仍是關(guān)鍵課題。但方向已然清晰：支持中小微企業(yè)，就是支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性與未來。

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